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玉米期货持续下跌 向现货靠拢利好长期

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2020-12-16 9:08:17

全年一直保持强势的玉米期货价格,在进入12月后出现了罕见的下跌,玉米期货主力2105合约12月以来累计下跌86元/吨,跌幅达到3.21%,截至12月11日收于2595元/吨,较月中高点重挫近100元/吨,持续下跌幅度达到年内之最,对一直看好后市的多头简直如当头一棒。但仔细分析会发现,玉米基本面的强势依然不改,期货向现货靠拢更有利于玉米市场长期向好发展。

全年一直保持强势的玉米期货价格,在进入12月后出现了罕见的下跌,玉米期货主力2105合约12月以来累计下跌86元/吨,跌幅达到3.21%,截至12月11日收于2595元/吨,较月中高点重挫近100元/吨,持续下跌幅度达到年内之最,对一直看好后市的多头简直如当头一棒。但仔细分析会发现,玉米基本面的强势依然不改,期货向现货靠拢更有利于玉米市场长期向好发展。

畏惧调控,多头暂退

玉米短期快速下跌的原因主要有三点。首先,近期有关部门持续表态,显示调控能力和调控决心,对于具体措施除了已经开始执行的少量定向拍卖之外,市场推测可能还包括暂停轮换收购、暂停代收代储资金等,其核心目的均是打击市场资本恶意炒作粮价,维护粮食市场稳定和健康发展,部分炒作主体鸣金收兵,短时间内大量获利盘兑现出逃导致下跌。

其次,本年度由于玉米基本面偏强,市场普遍看好后市,期货价格持续领涨现货,尤其是近一个月以来期货价格持续升水现货80—100元/吨。本次下跌也仅仅是期货价格向现货价格的一次回归,下跌最低时也仅仅和港口价格维持平水,仍然说明市场整体强势。

最后,期货市场如此大跌,现货市场却反应平平,尤其是期货对标的港口价格仅仅象征性地下调20元/吨,维持在2580元/吨的水平,东北仅有部分企业收购价下调20—40元/吨,而华北地区部分企业收购价甚至出现了上涨,这充分说明供需紧张关系并未缓解。今年受价格较高卖粮收益较好影响,东北和华北农户售粮进度同比均偏快,但大量粮源并没有进入终端消费市场而停留在贸易环节,各贸易主体看好后市都在多收少出囤积库存,因此整体市场供应明显偏紧。

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编辑:一休
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