最近，国内工业产品部门的表现相对强劲。相比之下，油脂板块处于高位调整，整体持仓趋于下滑，资金关注度减弱。从资金偏好、市场情绪、事件发生的时机以及中长期预期来看，前期很难看到油脂的强势态势。中短期来看，预计在12月份马来西亚棕榈油库存偏低或库存减少的预期明朗之前，棕榈油、豆油仍有修正空间。
最近，国内工业产品部门的表现相对强劲。相比之下，油脂板块处于高位调整，整体持仓趋于下滑，资金关注度减弱。从资金偏好、市场情绪、事件发生的时机以及中长期预期来看，前期很难看到油脂的强势态势。中短期来看，预计在12月份马来西亚棕榈油库存偏低或库存减少的预期明朗之前，棕榈油、豆油仍有修正空间。
12月进入政策变化期
自11月9日以来，马来西亚大多数州实施了为期四周的有条件限制令，直到12月6日。因此，马来西亚棕榈油产量在11月份大幅下降。MPOA11月前20天的数据显示，马来西亚棕榈油产量预计环比下降10.51%。根据这一估计，11月马来西亚棕榈油产量约为155万吨。市场前景担心马来西亚的“有条件行动管理指令”在12月6日之后是否会继续。从目前疫情来看，疫情防控措施可能会继续延长。如果是这样的话，12月马来西亚棕榈油产量可能还是偏低。相反，11月份会有产能延迟释放。
出口方面，从11月到次年2月，马来西亚棕榈油出口普遍呈现季节性低迷。据历史统计，11月份马来西亚棕榈油出口同比下降11.3%，但根据出口航运数据，马来西亚棕榈油出口环比下降16%，略低于正常的环比下降。根据航运数据，11月份出口到马来西亚的棕榈油约为140万吨。
国内库存逐渐回升
据估计，11月份国内棕榈油进口量为80万吨，12月份为70万吨。最近由于进口利润差，国内买的船少了。11月份，随着赴港人数的增加，国内食用棕榈油库存逐渐回升。截至11月26日，全国港口食用棕榈油库存总量为45.85万吨，比10月份的39.47万吨增加6.38万吨，增幅16.16%，比去年同期的67.39吨减少21.54万吨，降幅31.9%。根据11月24日预计的棕榈油进口量，棕榈油库存到11月底应该会上升到50-55万吨。与预测相比，11月份库存缓慢反弹。12月份国内24度到货量预计55万吨，库存将升至60万吨左右。
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