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铁矿石供需宽松 后市保持震荡偏弱格局

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2020-10-20 10:18:29

当前中品澳矿库存难以下滑,PB粉溢价已明显回落,结构性矛盾缓解。总体供应上,巴西发往中国比例继续提升,非主流矿进口维持高位,铁矿石到港预计仍将持续保持高位,而需求端铁水产量回落,铁矿石需求受到压制,铁矿石整体呈现供需宽松格局,上周铁矿石价格震荡回落,且后市仍将保持震荡偏弱格局。

当前中品澳矿库存难以下滑,PB粉溢价已明显回落,结构性矛盾缓解。总体供应上,巴西发往中国比例继续提升,非主流矿进口维持高位,铁矿石到港预计仍将持续保持高位,而需求端铁水产量回落,铁矿石需求受到压制,铁矿石整体呈现供需宽松格局,上周铁矿石价格震荡回落,且后市仍将保持震荡偏弱格局。

一、行情回顾

7-8月,国内钢厂铁水产量持续高位,疏港量远高于往年同期,巴西发货逐渐从底部回升,铁矿石到港量增多,港口库存逐渐累积,但是块矿和球团为主要增长量,而粉矿库存仍持续处于低位,港口粉矿现货价格较为坚挺,结构性缺货对盘面价格有较强支撑,尤其是近月合约。8月大商所新增杨迪粉和卡拉拉精粉作为09合约交割品,仓单成本略有下移,但期现价格仍较为坚挺。9月份终端需求的旺季预期并没有得到兑现,持续上升的库存导致了减产预期,使得9月份出现了成材和原料的负反馈。

但在国庆前后,市场逻辑再度出现了变化,国庆前后建材成交大幅上升,前期积压的需求得到释放,需求旺季的延后使得钢材价格反弹,前期的减产预期弱化,基差较大的铁矿反弹幅度最大。

二、供需及其影响因素分析

1、四季度发运或继续改善

回顾前三季度铁矿石进口情况,2020年1-9月中国铁矿石进口量累计8.68亿吨,同比增加10.8%。1-8月进口澳洲铁矿石同比增加8.5%,进口巴西铁矿石同比增加3.3%。

巴西方面,发运继续恢复,三季度发运环比二季度增20%左右,同比去年增 4%。淡水河谷的目标是在下半年提高生产速度,维持2020年全年生产3.1-3.3亿吨的目标,若完成此目标,四季度发货需进一步提升,但四季度发运或会受雨季天气影响,故需关注实际发运情况及销售策略。

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编辑:一休
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