当前中品澳矿库存难以下滑，PB粉溢价已明显回落，结构性矛盾缓解。总体供应上，巴西发往中国比例继续提升，非主流矿进口维持高位，铁矿石到港预计仍将持续保持高位，而需求端铁水产量回落，铁矿石需求受到压制，铁矿石整体呈现供需宽松格局，上周铁矿石价格震荡回落，且后市仍将保持震荡偏弱格局。
澳洲发货因二季度冲量较高，三季度发运至中国环比下降7%左右，同比仍然增长4%左右，发运环比走弱的原因在于必和必拓港口泊位检修等因素，四季度预计发运稳中略增。总体上主流矿山预计四季度发运预计环比三季度继续改善，增量主要来自淡水河谷，同比增量预估在2%左右。
非主流矿的增量主要在印度、乌克兰、俄罗斯等国，现货100美金以上带来的非主流增量较为明显，在价格高位的情况下，非主流矿进口预计仍将维持高位。
2、国产矿产量维持高位
1-8 月，国内铁矿石原矿累计产量5.62亿吨，同比增加3.5%。高矿价下矿山大都已达满产状态，产能利用率高位。据不完全统计，2020年上半年河北省共批复铁矿石相关项目43个。四季度国产矿产量环比预计小幅增长，但产量受价格水平影响较大。
3、国内铁水与疏港量环比回落
预计四季度钢铁产能仍有新增，近日河北武安发布限产文件，管控时间为10月1日-12月31日，采暖季环保限产将带来铁水产量环比下降，且环保限烧结对粉矿需求影响相对较大，但钢企仍有利润，仍有较强的生产意愿，但需关注钢厂低利润高库存下是否会集中检修。海外粗钢产量三季度回升明显，8月份同比产量转正，但海外疫情仍较严重，产量增速或受限，且铁矿石需求主要依赖国内需求。总体上铁矿石需求四季度环比下降，幅度关注钢材需求。
疏港量小幅回落，根据当前铁水情况，预计疏港量后续将继续在310-330万吨区间运行。
4、港口库存或将继续回升
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