对黄金交易者而言，关注疫情进展以及市场情绪的转向至关重要。黄金多头对于冲击性的利空消息尤为敏感，在恐慌情绪爆发前，建议投资者适当减仓，或持有保护性头寸，做好风险对冲。
黄金价格经历急剧波动后，再次强势反弹。长期来看，决定黄金价格趋势的主要因素始终是实际利率，美联储宽松的货币政策不改，随着通胀预期抬升，实际利率将长期处于负值，助推黄金价格上涨。另外，美国债务规模日益庞大，使得美元信用走弱，黄金相较于美元将进一步升值。
近期走势跌宕起伏
8月以来，黄金价格犹如坐“过山车”，伦敦现货黄金从1980美元/盎司大幅上涨至2075.14美元/盎司，创下历史新高。而在8月11日，由于市场恐慌性抛售，黄金价格经历历史性暴跌，单日跌幅高达5.69%，随后开启强势反弹。
本轮黄金价格跳水主要是受到俄罗斯新冠疫苗上市消息冲击，黄金市场极度乐观的情绪戛然而止，多头恐慌性抛售，大幅减仓离场。此外，前期美国财政刺激法案也是推动黄金价格上涨的原因之一，但目前该法案始终未能落地，使得市场预期落空，进一步对黄金价格施压。
随着市场情绪逐步平复，黄金多头重拾信心。同时，美国7月经济数据小幅超市场预期，通胀预期再次回归，美元指数再次下挫，黄金价格再次回到上行通道。
实际利率是定价“锚”
黄金价格强势上涨背后的主要逻辑为美国实际利率不断下降，并长期处于负值。受新冠肺炎疫情影响，美联储实施无限量化宽松的货币政策，通过不断购买国债以及公司债等，美联储资产负债表规模持续扩大，购债的进程压制了美国长期国债的名义利率。从目前美联储会议纪要的表态看，未来美联储对于货币政策的态度仍将偏“鸽”，除去目前的宽松工具外，美联储或采取进一步的宽松政策。
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