对黄金交易者而言，关注疫情进展以及市场情绪的转向至关重要。黄金多头对于冲击性的利空消息尤为敏感，在恐慌情绪爆发前，建议投资者适当减仓，或持有保护性头寸，做好风险对冲。
2020年一季度，美国非金融部门债务增长高达11.74%，金融部门债务增速高达23.17%，疫情的暴发使得大部分企业不得不持续加杠杆，企业部门的杠杆率持续创下新高。同时，疫情对于美国经济的打击力度巨大，美国经济复苏之路曲折。对比目前全球疫情的现状，美国相较于其他发达国家疫情仍较为严峻。债务高企以及未来的债务货币化等都是美国经济相对竞争力下降的外在表现，美国庞大的债务将降低美元的信用，投资者在美元信用体系竞争力下降的时刻，不得不寻找其他的替代品，黄金、白银是最佳的选择。
黄金投资需求大增
美国大选在即，从历史角度看，美国大选可能会影响市场对于美国经济、政策前景的预期，从而对贵金属价格产生重大影响。美国大选对于资产的影响较为中性，涨跌不一，决定金价走势的主要因素仍然是美国实际利率以及美国的债务问题。而今年由于受到疫情的影响，加息的可能性为零，从历史经验看，在选举年，美债收益率维持在较低水平。此次选举不确定性较高，叠加今年全球经济风险较大，市场需要寻找避险资产，对金价有较强支撑，有助于推动金价上涨。
从疫情暴发后至今，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量增幅已超过30%，在本次黄金价格暴跌中，主要是多头减仓所致，而非空头加仓对黄金价格施压，因此目前黄金看空的理由仍不坚定，黄金仍然在酝酿下一次上涨的动力。目前，黄金ETF持仓量较前期高位仅下滑30万盎司左右，预计未来或进一步增加。
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