市场波动加剧 黄金期货上涨行情或放缓-第5页

金价上涨行情可能放缓

图为金价与COMEX黄金净多持仓

在投资者一致看多黄金的市场环境下，金价不断创出历史新高，虽然目前市场氛围没有出现根本性逆转，但在突破了2000美元/盎司的大关后，市场波动将加剧，部分投资者选择了获利了结。据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，截至8月4日当周，COMEX黄金期货投机性净多头持仓减少1036手至173473手，已经是连续两周减持，反映出机构做多意愿减弱。目前黄金和白银市场都有大量期权未平仓合约，我们认为这种持仓会因为基本面消息的变化而快速变动，从稳健投资的角度出发，建议投资者谨慎追涨。

从金银比值来看，从最高124回落至当前70附近，临近历史均值，由通胀预期所推动的价格上涨行情可能会放缓；从绝对价格来看，黄金价格突破2000美元/盎司之后，已经无历史价格可以参考，持续大涨后，技术指标显示金价上行乏力，黄金市场14日相关强弱指数在88左右水平，处于超买状态。我们预计金价短时可能会出现至少一轮的盘整行情。