市场波动加剧黄金期货上涨行情或放缓-第4页-金属期货-18期货网

在投资者一致看多黄金的市场环境下，金价不断创出历史新高，虽然目前市场氛围没有出现根本性逆转，但在突破了2000美元/盎司的大关后，市场波动将加剧，部分投资者选择了获利了结。据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，截至8月4日当周，COMEX黄金期货投机性净多头持仓减少1036手至173473手，已经是连续两周减持，反映出机构做多意愿减弱。目前黄金和白银市场都有大量期权未平仓合约，我们认为这种持仓会因为基本面消息的变化而快速变动，从稳健投资的角度出发，建议投资者谨慎追涨。

白宫和民主党两者的分歧主要集中在一揽子计划的规模以及疫情期间的额外失业救济金。民主党曾提出一项3.5万亿美元的一揽子计划，并在5月份时获众议院通过，而共和党担心美国财政赤字规模进一步飙升，提出的方案规模为1万亿美元。在民主党看来，共和党方案考虑的格局太小，没有考虑到针对州政府与地方政府的救助，在这一块民主党提议的金额就高达1万亿美元。按照共和党最初方案，联邦失业救济金还会继续发放，但是10月前金额砍掉三分之二，变为每周200美元。从10月开始，按照申领者失业前工资的70%发放。共和党认为过高的失业补贴会造成一些人选择不去工作。而民主党人则主张延长每周600美元的额外补助。后市市场仍将关注新刺激法案能否落地，如果不能落地，那么金价短时难以继续大幅上涨。

8月7日公布的美国7月季调后非农就业人口为176.3万人，高于市场预期的160万人；7月失业率为10.2%，低于市场预期的10.5%。就业人数的增长超出了预期，表明劳动力市场在继续恢复，而失业率的下降速度也快于预期。近期包括非农就业以及美国6月批发销售月率等经济数据均好于市场预期，使政策制定者对刺激政策的紧迫性降温，带动美元反弹，对短时黄金价格构成压力。

从监控指标来看，总体利多金价的氛围没有变化，但是指标短时出现了值得关注的情况：疫情是美国相关指标最大的利空因素，7月美元指数快速下跌，8月弱势振荡寻支撑，而实际利率依旧处于负值下行状态。在没有进一步的货币或财政政策刺激的情况下，利率下行的持续性存疑。