20日,菜油期货延伸加速上涨态势,且成交量大幅增加,国投安信期货警示回落风险,后市还有机会吗?
20日,菜油期货延伸加速上涨态势,且成交量大幅增加,国投安信期货曾在20200328研报指出,6500元/吨附近可逢低买入,反弹上沿乐观预计短期为7000元/吨附近。可以说精准抄底,那当前该机构如何看后市行情?
国投安信期货认为,国内菜油的矛盾阶段性的在供给和需求上变换,目前国内菜油面临现货库存仍持续偏低、菜油与其他油脂的高价差是否会导致菜油被替代消费两个问题。整体上看供需仍是偏紧的,价格存在继续上探的空间,但安全边际正在缩小。
上述机构指出,国内餐饮、旅游消费逐渐恢复正常化,在各地提振经济的政策下,预计环比增幅仍能走高。菜油消费主要包括餐饮、食品工业、家庭消费三部分,餐饮行业主要消费中包装菜油和散油,食品工业主要消费散油,家庭消费小包装菜油。这三部分中,家庭消费和特色餐饮的消费较为稳定、刚性。从菜油与其他油脂的价差表现上看,我们认为今年菜油的消费市场继续缩小,以每年度的中位数水平为全年参考线,今年菜豆油价差中位数在2190元/吨,较2019年的1540元/吨、2018年的1060元/吨再上一台阶,按照以往五年的价差和年度消费量对比看,菜油消费下滑是毋庸置疑的了。本年度中位线较上一年度已经高出650元/吨,而目前7月17日的菜豆油现货价差为2660元/吨,较中位参考线又抬升较多,价差短期显然正处于偏高的水平,现货的替代消费将逐渐把价差先拉向中位线水平,不排除中位线水平再有所回落的可能。
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