4月初以来，甲醇进入“现实好”与“预期差”的博弈。7月之前在低库存和高基差支撑下，多头略占上风，价格重心缓慢上移；进入7月，累库不及预期，“现实好”开始主导行情走势，甲醇价格进入大涨模式。
4月初以来，甲醇进入“现实好”与“预期差”的博弈。7月之前在低库存和高基差支撑下，多头略占上风，价格重心缓慢上移；进入7月，累库不及预期，“现实好”开始主导行情走势，甲醇价格进入大涨模式。当下，随着主力移仓换月，交易逻辑切换，甲醇走势会如何演绎呢？
A低库存助推价格上行
4月以来，甲醇多空双方博弈焦点一直围绕着库存，7月之前，在绝对低库存和高基差支撑下，多头略占上风，不过彼时离9月交割时间较长，仍有累库预期，甲醇价格振荡上行。进入7月，市场交易逻辑切换，低库存成为多头主导行情的主要依据。数据显示，7月港口库存一直在55万吨左右，库存水平比去年同期低20万吨。
进口货源减少是库存走低的主要原因，受国际装置检修、运行不稳等因素影响，今年甲醇进口量下降明显。据估算，1―7月甲醇进口量约430万吨，比去年同期减少约45万吨。新西兰的两套装置二季度进行了大修，比一季度减少约25万吨，产量降幅约50%。另外，港口国产价格与进口价差不断拉大，东南亚市场甲醇价格走高使得进口量相对有限，并且有部分甲醇转口到东南亚，造成国内甲醇货源供应紧张。
图为甲醇港口总库存
编辑：金闪闪
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