花生现货短期价格难大幅下滑，长期大概率回归理性，短期依托质量优势，高端食用刚需仍优先选择，且小贩高价囤货不会低价抛售。
【豆粕】：压榨再创新高，美豆走强，连粕跟随
成本端，11月美豆USDA报告中性偏多，其中单产下调0.5至53蒲/英亩，使得产量下调0.48亿至42.53亿蒲，受南美大豆出口挤占，美豆出口下调0.5亿蒲，导致美豆期末库存下调0.1亿至2.9亿蒲。
全球大豆方面，产量下调412万吨，期末库存下调200万吨至1.2199亿吨，尽管短期美豆受利多出尽下跌，不过NOPA显示10月大豆压榨2.276亿蒲，同比增长13.9%且创历史最高，压榨需求旺盛支撑美豆再创新高。另外近期巴西大豆播种正常，截至11月15日播种率为69%。
国内，近期大豆到港充足，国内豆粕市场购销一般，油厂开机率逐步下降，下游延续补库，油厂豆粕成交一般，提货旺盛。短期油厂大豆库存下滑，豆粕库存小幅走高。
策略：压榨创历史新高，美豆再度走高。国内端近月大豆采购基本完成，远月大豆采购逐步推进；短期进口大豆到港充足，国内大豆及豆粕库存充足。
国内增加美豆采购使远月缺口将不复存在，短期连粕跟随美豆走强，中长期仍将延续筑底。
操作上，暂时观望。
【花生】：新花生大体平稳，期货震荡偏强
各花生市场报价基本平稳，价格小幅调整，交易氛围整体较为平淡。
花生现货短期价格难大幅下滑，长期大概率回归理性，短期依托质量优势，高端食用刚需仍优先选择，且小贩高价囤货不会低价抛售。
但涨价缺乏交易量支撑，后期若河南农忙结束、供应量增加且质量改善，河南高性价比商品米将抢占市场，东北报价面临下行压力。
河南产区或迎小幅补涨，但预计涨幅有限，采购需求向低价区转移将带动交易量增加，推动价格补涨；但农忙结束后麦茬花生供应高峰、质量稳定性不足、油厂收购政策不确定性等因素，将制约涨幅空间。
整体来看，短期内维持偏强震荡，后期重心或向河南转移，后续需重点关注河南供货情况、花生质量改善进度及油厂收购政策调整。
策略：花生期货维持震荡偏强概率较大，逢回调做多、短线交易为主。
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