国内，近期大豆到港充足，国内豆粕市场购销一般，油厂开机率逐步下降，下游延续补库，油厂豆粕成交一般，提货旺盛，短期油厂大豆库存下滑，豆粕库存小幅走高。
【棉花】：美棉大幅走低，郑棉维持震荡
国外，美国政府停摆，近期USDA各类美棉报告均未发布。美棉产区降雨匮乏，美棉收割加速，新棉上市对棉价带来压力。
9月美国CPI同比上涨3%低于预期，美棉终端消费收缩，美联储如约降息25个基点，近期美元指数冲高回落，同时美原油及美国谷物均高位回落，拖累美棉大幅走低。
国内供应端，当前棉花商业库存开始季节性回升，新棉上市压力持续增加，不过机构调研显示今年新疆棉花亩产不及预期，支撑短期籽棉价格偏强。
而下游需求表现偏弱，纱厂订单增加有限，不过中美关税降低利于国内棉纺出口，对郑棉存在支撑。
策略：宏观及外围走势偏弱，拖累美棉走低。中美取消部分关税利好棉纺出口，不过国内棉花库存低位回升，郑棉压力仍存，短期棉价走弱，关注新棉上市与下游补库节奏，短期棉价震荡运行，中长期仍将保持弱势。
操作上，暂时观望。
【豆粕】：美豆震荡偏强，连粕高位震荡
成本端，美国政府挺摆，近期各类USDA报告均未发布。不过美豆产区降雨稀少，大豆收获预计加速，市场预估美豆收获超9成，大豆上市压力持续。
中美马来会谈取消芬太尼关税，且中国将增加美豆进口，美豆震荡偏强。
国内，近期大豆到港充足，国内豆粕市场购销一般，油厂开机率逐步下降，下游延续补库，油厂豆粕成交一般，提货旺盛，短期油厂大豆库存下滑，豆粕库存小幅走高。
策略：美豆高位震荡。国内端近月大豆采购基本完成，远月大豆采购逐步推进；短期进口大豆到港充足，国内大豆及豆粕库存充足。
国内增加美豆采购使远月缺口将不复存在，短期连粕跟随美豆走势偏强，中长期仍将延续筑底。
操作上，暂时观望。
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