铅矿显性库存延续下行，原生冶炼厂开工率维持高位，原生铅厂库累库，废电池库存小幅上行，再生冶炼利润回暖后，再生铅锭周产上行。
【沪铅】
【行情资讯】
周二沪铅指数收跌0.03%至17418元/吨，单边交易总持仓12.13万手，截至周二下午15：00，伦铅3S较前日同期跌6.5至2020美元/吨，总持仓15.01万手。
SMM1#铅锭均价17250元/吨，再生精铅均价17175元/吨，精废价差75元/吨，废电动车电池均价10025元/吨。
上期所铅锭期货库存录得2.16万吨，内盘原生基差-170元/吨，连续合约-连一合约价差-25元/吨；LME铅锭库存录得21.68万吨，LME铅锭注销仓单录得11.49万吨。
外盘cash-3S合约基差-28.32美元/吨，3-15价差-90.3美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.211，铅锭进口盈亏为-2.75元/吨。据钢联数据，国内社会库存小幅累库至2.89万吨。
【策略观点】
铅矿显性库存延续下行，原生冶炼厂开工率维持高位，原生铅厂库累库，废电池库存小幅上行，再生冶炼利润回暖后，再生铅锭周产上行。
下游蓄企开工率下滑，当前国内铅锭总库存去库放缓，但绝对水平仍在低位，交割品维持紧缺。
过去一周宏观事件较多，FOMC鹰派降息，鲍威尔结束缩表表态，中美元首顺利会晤，当前商品整体情绪仍然积极，预计沪铅短期偏强运行。
【沪锌】
【行情资讯】
周二沪锌指数收涨0.47%至22684元/吨，单边交易总持仓22.58万手；截至周二下午15：00，伦锌3S较前日同期涨10至3085美元/吨，总持仓22.34万手。
SMM0#锌锭均价22580元/吨，上海基差-90元/吨，天津基差-100元/吨，广东基差-100元/吨，沪粤价差10元/吨。
上期所锌锭期货库存录得6.82万吨，内盘上海地区基差-90元/吨，连续合约-连一合约价差-55元/吨；LME锌锭库存录得3.38万吨，LME锌锭注销仓单录得0.42万吨。
外盘cash-3S合约基差130.71美元/吨，3-15价差79.5美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.035，锌锭进口盈亏为-4758.37元/吨。
据上海有色数据，国内社会库存小幅累库至16.17万吨。
【策略观点】
国内锌矿显性库存延续下滑，锌精矿加工费再度下跌，国内锌冶炼利润回落，锌锭月产量出现下滑。
下游需求大体维稳，国内锌锭总库存缓慢累库，沪锌前期主力空头席位大量减仓，伦锌注册仓单小幅抬升，海外结构性风险缓解。
过去一周宏观事件较多，FOMC鹰派降息，鲍威尔结束缩表表态，中美元首顺利会晤，当前商品整体情绪仍然积极，预计沪锌短期偏强运行，但过剩周期中锌价上行空间相对有限。
下一篇>已是最后一篇
相关阅读
市场需求走弱 预计铁矿石短期呈偏弱走势
11月5日午盘，铁矿石主力合约弱势下行，目前盘内...[详情]
上期所：关于调整铸造铝合金等期货及期权品种手续费的通知
经研究决定，自2025年11月10日交易（即11月7日晚夜盘）起：铸造铝合金期货和胶版印刷纸...
