需求方面，SMM铅蓄电池厂周度开工率68.9%，铅锭成本压力及终端需求走弱因素使铅蓄电池厂有所减产，开工率下滑，后续电动车需求渐冷，铅市消费预期走弱。
美联储如期降息，鲍威尔鹰派发言，后续降息节奏及幅度或不及市场预期，中美领导会晤形成新共识，后续宏观变动较多仍待持续观察。
国内锌矿加工费下滑，进口矿加工费挺立，原料有冬储需求，冶炼厂家“以价换量”，原料库存水平仍相对充裕，10月国内炼厂有检修计划，整体产出或有所下调，但11月检修结束后或重回高产状态。
国内交易所+社会库存小幅去库，下游需求表现较为平淡，镀锌周度开工下滑，终端成品库存累增，内需消费疲软。
观海外市场，LME库存持续去化保持低位，但近期LME现货升水快速下滑，前期国内出口盈利窗口短暂打开或有提振10月出口消费。
锌市“内弱外强”结构延续，国内供应高位保持、下游需求疲软，内需表现拖累抑制国内锌价上涨动能，但下方价格仍有内外BACK结构支撑，沪锌价格上下有限，参考运行区间22000-23000元/吨。
原料方面，铅精矿货源仍偏紧，加工费低位继续下滑；废电瓶货量略增加，回收商端利润仍微薄，近日废电瓶价格表现平稳。
供应方面，近日北方环保管控对再生铅复产及运输带来一定影响，再生铅冶炼利润空间尚存，安徽等地供应增加预期较强。
需求方面，SMM铅蓄电池厂周度开工率68.9%，铅锭成本压力及终端需求走弱因素使铅蓄电池厂有所减产，开工率下滑，后续电动车需求渐冷，铅市消费预期走弱。
综合而言，铅蓄电池厂采购积极性不足，铅锭现货紧张情况有所缓解，社会库存转为累积，后市再生铅继续复产而需求走弱预期下，铅价或承压运行，关注环保扰动。
编辑：金闪闪
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