库存累库格局难改甲醇期货连续走弱-期货晨报-18期货网

国内甲醇现货市场偏弱下行，华东地区报价连续三日全面走弱，跌幅不断扩大；华南、西北亦地区报价全面下调。西南、华中、华北、东北部分地区价格松动下行；11月3日内蒙古北线商谈参考1960-2000元/吨，环比跌30/20元/吨；南线商谈参考2000元/吨，日环比持平。

【行情复盘】夜盘甲醇期货再度下行续创年内新低，本面连续恶化且短期未见改善驱动下，资金看空情绪浓厚。

【重要资讯】国内甲醇现货市场偏弱下行，华东地区报价连续三日全面走弱，跌幅不断扩大；华南、西北亦地区报价全面下调。西南、华中、华北、东北部分地区价格松动下行；11月3日内蒙古北线商谈参考1960-2000元/吨，环比跌30/20元/吨；南线商谈参考2000元/吨，日环比持平。成本方面，上游煤炭市场稳中有涨，报价与前期持平。月初产地煤矿多保持平稳生产，局部地区仍有部分煤矿开展搬家倒面工作，而安全检查力度趋严制约供应增量，终端刚需表现稳定，下游用户采购节奏有所提升，部分贸易商及站台用户买涨不买跌情绪升温，到矿拉运车辆增加，短期煤价或有小幅反弹。整体甲醇成本端变化相对有限。近期现货价格偏弱震荡，期货盘面走跌下行，甲醇现货贴水收缓，做多基差套利考虑离场。供需方面，西北、华东、西南地区装置运行负荷维稳，本周甲醇行业开工高位震荡，整体开工为75.78%，较前期下降0.07个百分点，西北地区开工录得84.49%，环比小幅回落0.39%，整体供给维持高位水平。下游需求弱势不改，部分传统下游库存消化缓慢采购积极性一般，且期货下行导致贸易商持货积极性不高，市场需求整体偏弱。煤（甲醇）制烯烃装置平均开工本周小幅回升，周环比升3.02%至87.35%，近几周开工窄幅波动为主，但部分炼厂库存高位，从而对原料采购需求一般。金九银十传统旺季临近结束，需求预期承压下，基本面难见提振驱动。库存方面，本周生产企业库存录得58.32万吨，环比增涨1.69万吨；港口沿海地区库存同样继续攀升，本周录得157.77万吨，环比涨3.67万吨，大幅高于去年同期水平32.03%。库存累库格局未改。（资料来源：卓创资讯）

【市场逻辑】煤价稳中偏强，甲醇成本支撑稳定。部分地区开工负荷回升，甲醇供给维持高位，货源供应整体充足，下游需求表现低迷，沿海地区维持高库存状态，市场面临较大压力。

【交易策略】供稳需弱，累库格局难改，甲醇期货连续走弱，前期空单可考虑继续持有，未入场者可考虑逢反弹至5日均线附近空配对待，关注未来进口及港口库存变化情况。支撑关注2000-2030附近，上方压力位关注2270-2300附近。期权方面，激进投资者可考虑买入2100下方轻
虚值看跌期权。

（来源：方正中期期货）

编辑：金闪闪

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