需求方面，北方冷空气持续南下，带动南方气温逐步回落，南方腌腊零星开启，低温天气推动终端消费稳步增长，屠宰企业开工率回升，但终端需求增量有限，难以对猪价形成明显支撑。
【生猪】
【市场热点及投资逻辑】：行情：10月31日，生猪期货主力LH2601合约偏弱震荡，收盘11815元/吨，日跌幅0.55%。
现货端：全国外三元生猪出栏均价12.49元/kg，日环比下跌0.02元/kg，同比跌幅27.68%；基差（河南）：735元/吨。
基本面：供给方面，11月生猪市场依然处于产能释放阶段，供应总量同比显著增加，叠加二次育肥导致的供应后移效应，市场整体供过于求格局明确，供应压力预计较10月进一步加大。
需求方面，北方冷空气持续南下，带动南方气温逐步回落，南方腌腊零星开启，低温天气推动终端消费稳步增长，屠宰企业开工率回升，但终端需求增量有限，难以对猪价形成明显支撑。
中长期来看，近年生猪消费旺季均未兑现，市场对年底消费提振预期谨慎，即使12月腌腊需求进入高峰期，考虑到规模企业为完成全年出栏目标可能加速出栏，供应增量大概率超过需求增量，难以推动猪价大幅上涨。
结论：短期来看，随着压栏增重结束，规模场出栏节奏加快，叠加二次育肥入场情绪降温，猪价恐将再次下跌调整。
中期来看，受前期高产能、高养殖效率持续释放影响，11月、12月养殖端生猪出栏压力仍大，规模企业年底冲量出栏等因素仍可能对猪价再次形成压制，且当下二育入场相对集中，或再次形成增重累库现象，加剧后续供应压力，即使腌腊旺季到来，但在高供应压力下，对行情支撑预计依旧有限，盘面建议以逢高做空为主。
策略建议：逢高空
【玉米】
【市场热点及投资逻辑】：行情：10月31日，玉米期货主力C2601合约小幅反弹，收盘2130元/吨，夜盘收至2127元/吨，夜盘跌幅0.14%。
现货端：全国玉米均价2203元/吨，日环比持平，同比上涨1.01%；基差（大连港）：0元/吨。
基本面：供给方面，11月玉米新粮上市范围全面扩大，供应释放呈现明显的区域时间差：东北产区在11月初进入卖粮高峰期，大量新粮集中涌入市场，形成阶段性供应压力；华北地区则因小麦等耕种占用农时，集中交售预计出现在上旬农作物收割结束后，11月整体上市量较10月显著提升，成为全年供应释放的关键月份。
需求方面，畜禽存栏量较高，支撑饲用需求，且饲企进一步压缩库存的空间有限，对玉米存在刚需补库需求，但目前养殖利润呈现亏损，国家政策倾向于控生猪存栏和体重，或影响远月玉米饲用需求。
深加工方面，深加工利润改善，深加工玉米消费量预期季节性走高，但因下游需求表现不佳，成品库存高企，预期需求增量有限。
政策方面：国家储备调控政策有力有效，在新粮大规模上市后，预计国家储备调控依然会适时调整，维持玉米价格运行在合理区间。
结论：新作上市带来的供应压力难以逆转，价格下行概率较大，盘面偏空看待，但深跌概率不大。
策略建议：中性偏空
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