库存方面，周内焦炭库存向下游转移，独立焦化厂库存66.41万吨，周环比降1.43万吨；钢厂焦化厂焦炭库存644.67万吨，周环比增11.38万吨；总库存915.18万吨，周环比8.94万吨，随着国庆长假临近，企业节前补库需求逐渐释放，对现货价格起到一定支撑。
【焦煤】（JM）
日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡
参考观点：震荡
核心逻辑：根据钢联统计，截至9月19日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量76.1万吨，环比增3.3万吨，较去年同期产量偏低3.3万吨。
进口端288口岸上周蒙煤通关车数重回年内高位，日通关车数在1300~1400车左右。
需求端，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计113.37万吨，周环比基本持平。
整体来看，焦煤现实基本面支撑不足，但在反内卷题材反复扰动的背景下，国庆前下游补库预期和煤矿月末减产预期对价格形成一定支撑，驱动焦煤主力合约暂维持高位震荡运行。
【焦炭】（J）
日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡
参考观点：震荡
核心逻辑：截至9月19日当周，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计113.37万吨，周环比基本持平；全国247家钢厂铁水日均产量241.02万吨，周环比小幅增加0.47万吨。
库存方面，周内焦炭库存向下游转移，独立焦化厂库存66.41万吨，周环比降1.43万吨；钢厂焦化厂焦炭库存644.67万吨，周环比增11.38万吨；总库存915.18万吨，周环比8.94万吨，随着国庆长假临近，企业节前补库需求逐渐释放，对现货价格起到一定支撑。
整体来看，焦炭基本面矛盾暂不突出，市场观望情绪较浓，期货区间震荡运行，后市走向仍在于反内卷政策有无新增利好。
编辑：金闪闪
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