市场交投氛围清淡预计沥青短期偏弱震荡-期货研报-18期货网

需求淡季来临，北方供应高位，产业链累库压力上升，近期山东市场现货价格迅速下跌，炼厂利润较前期大幅压缩，现货价格底部逐渐兑现。

【外盘情况】WTI2512合约60.13涨0.38美元/桶，环比+0.64%；Brent2501合约64.06涨0.43美元/桶，环比+0.68%。

BU2512夜盘收3022点（-0.26%），BU2601夜盘收3022点（-0.36%）。

现货市场，11月10日山东沥青现货跌40至3010元/吨，华东地区跌50至3340元/吨，华南地区跌10至3340元/吨。

成品油基准价：山东地炼92#汽油跌11至6988元/吨，0#柴油涨36至6424元/吨，山东3#B石油焦稳价3230元/吨。

【重要资讯】1.山东市场：原油期货盘面继续走跌，随着需求逐步减少，市场供需矛盾加剧，另外金诚石化沥青恢复生产，短期将执行前期合同，带动市场资源供应水平上升，另外东明石化合同竞拍成交一般，部分炼厂走量一般，厂库水平继续攀升，短期将继续利空沥青价格。

2.长三角市场：主力炼厂库存仍有待消耗，周六金陵石化船运价格下调80元/吨，且实施托底政策。社会库方面，近期镇江地区沥青价格偏低，利好出货，社会库存呈下滑趋势，短期内市场观望情绪浓厚，沥青价格或偏弱走势。

3.华南市场：市场整体交投氛围清淡，叠加期货盘面价格继续下跌，多数中下游用户看空情绪较重，多低价刺激销售，周末佛山库价格继续下跌至3200元/吨左右，部分主力炼厂周一价格或有下调预期，且部分地区受全运会影响，施工暂缓，需求释放不佳，因此短期当地主流成交价格或仍有下降预期。

【逻辑分析】百川盈孚统计，本周一国内沥青厂装置开工率为33.50%，较上周四下降0.36%；炼厂沥青总库存水平为28.45%，较上周四上升0.6%；社会库存率为28.50%，较上周四下降0.80%。

需求淡季来临，北方供应高位，产业链累库压力上升，近期山东市场现货价格迅速下跌，炼厂利润较前期大幅压缩，现货价格底部逐渐兑现。

年底前沥青走势预计弱于原油，裂解价差下行，盘面小幅升水山东现货，短期预计偏弱震荡。

【策略建议】1.单边：偏弱震荡。

2.套利：观望。

3.期权：BU2601合约卖出虚值看涨期权。

编辑：金闪闪

市场交投氛围清淡预计沥青短期偏弱震荡