供需方面，9月不锈钢粗钢整体排产增加，金九旺季预期尚未兑现，近日现货成交未有明显改善，关注国庆下游节前备库表现。
【不锈钢】：库存维持温和去化，不锈钢下方支撑较强
消息面，9月22日讯，印尼能矿部对 190 家未缴纳复垦保证金的矿业公司实施行政处罚，责令其业务暂时停产，此次处罚为未响应此前三次行政警告的后续措施，停产期限最长期限为 60 天，若企业能提交并获批复垦计划文件，并缴纳 2025 年前的复垦保证金，处罚可被解除。
镍铁方面，钢厂对镍铁采购较谨慎，镍铁采购价格维持950-960元/镍区间。
铬铁方面，青山及太钢招标价环比上涨，加上铬矿成本支撑，铬铁价格坚挺。
供需方面，9月不锈钢粗钢整体排产增加，金九旺季预期尚未兑现，近日现货成交未有明显改善，关注国庆下游节前备库表现。
综合而言，印尼审查非法采矿叙事目前未对镍矿生产造成影响但未带完续，成本支撑持稳及库存连续温和去化为不锈钢价格带来下方支撑，而需求成色不足使价格缺乏上行动力，反弹驱动需待下游积极补库或印尼消息扰动，主力合约主要运行区间参考12700-13100。
【沪镍】：海外库存压力凸显，镍价承压运行
消息面，9月22日讯，印尼能矿部对 190 家未缴纳复垦保证金的矿业公司实施行政处罚，责令其业务暂时停产，此次处罚为未响应此前三次行政警告的后续措施，停产期限最长期限为 60 天，若企业能提交并获批复垦计划文件，并缴纳 2025 年前的复垦保证金，处罚可被解除。
硫酸镍方面，中间品原料现货偏紧，硫酸镍成本支撑坚挺，加之下游三元厂家节前询价采购，短期硫酸镍价格偏强运行。
供需方面，精炼镍现货成交氛围一般，下游维持刚需采购，海内外库存积累对镍价带来压制。
综合而言，美联储多位官员鹰派发言或带来宏观偏空氛围，9月以来伦镍库存持续积累，体现精炼镍过剩压力，预计短期镍价承压运行， 警惕印尼消息面利多扰动，临近国庆假日，建议前期空头逐步择低止盈。
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