需求端，如前文所述，近期钢材利润持续压缩，特别是螺纹钢利润表现更弱，高炉利润盈亏平衡附近，电炉谷电也开始进入亏损区间，带动钢联样本螺纹钢产量持续下降，对锰硅需求形成拖累。
【铁合金】
【相关资讯】1.锰矿库存更新：天津港库存351.6万吨，环比下降18.92万吨；钦州港库存64.51万吨，环比下降7.25万吨；曹妃甸港口库存2.52万吨，环比增加2.52万吨；防城港库存2万吨，环比下降0.5万吨；锰矿库存总量420.63万吨，环比下降24.15万吨。
2.9月19日晚，国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，就当前中美关系和共同关心的问题坦诚深入交换意见，就下阶段中美关系稳定发展作出战略指引。通话是务实、积极、建设性的。
【逻辑分析】硅铁方面，供应端整体平稳，样本企业开工率持平产量微增，上周盘中市场一度传闻硅铁供应端可能有收缩政策，但随后被证伪，目前供应总量仍维持高位。
需求方面，247家钢厂铁水产量继续小幅回升，不过目前9月过半，但钢材去库情况不佳，导致钢材利润水平持续下降，铁水产量后期难有继续上行空间和动力。
成本端方面，近期动力煤现货价格较为强势，铁合金产区电价稳中偏强，成本端短期存在支撑。
总体来看，硅铁供需相对平稳，成本端存支撑，下游钢材去库进度较慢是最大风险点。
锰硅方面，供应端小幅回落，样本企业开工率与产量双双下降，但产量绝对值相比往年同期仍处于高位。
需求端，如前文所述，近期钢材利润持续压缩，特别是螺纹钢利润表现更弱，高炉利润盈亏平衡附近，电炉谷电也开始进入亏损区间，带动钢联样本螺纹钢产量持续下降，对锰硅需求形成拖累。
成本端方面，锰矿港口库存近期缓慢增加，但总量较去年同期低110万吨左右，对港口现货支撑明显，海外矿山10月美金报价也持平为主。
总体来看，锰硅供需双双小幅下降，成本端支撑较为坚挺，本周预计底部震荡。
【交易策略】单边：底部震荡；
套利：观望；
期权：逢高卖出跨式期权组合。
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