国内,近期大豆到港充足支撑国内大豆供应,油厂开机率保持高水平,同时近期下游补库一般,豆粕现货供需宽松;油厂大豆及豆粕进入累库周期,短期大豆及豆粕库存增加。
【棕榈油】:短线内外油脂均小幅回落
产地,8月前25日马棕产量降1.2%,出口增10-37%。加拿大2025年油菜籽产量1990万吨,上年同期1950万吨。
国内,豆油现货日成交略降,价格回落棕榈油成交增加。豆油累库至119万吨;本周新增1条11月期棕榈油买船,库存降至53万吨。
策略,ProFarmer年度巡查强化美豆丰产预期,且市场等待新的生柴政策,CBOT豆油回落;不过受干旱影响区域扩大,CBOT大豆围绕1050运行。
8月马棕产量转降、出口增加,供需形势整体好转;6月印尼棕榈油库存降至250万吨低位,东南亚供需仍有支撑,不过持续交易后动能减弱且近期无明显利多,短线内外油脂均小幅回落。棕榈油前期低位多单继续持有;新单暂时观望,等待回调低点。
【豆粕】:关注中美谈判,豆粕仍表现偏弱
成本端,近期美豆产区气温偏低,降雨有限,截至26日美豆干旱区域扩大至11%,与去年持平;不过截至24日美豆优良率录得69%,高于预期及去年。上周美豆出口净销售118万吨高于预期,另外中美将再次举行会谈,并聚焦美豆对华销售。多空交织,美豆震荡运行。
国内,近期大豆到港充足支撑国内大豆供应,油厂开机率保持高水平,同时近期下游补库一般,豆粕现货供需宽松;油厂大豆及豆粕进入累库周期,短期大豆及豆粕库存增加。
策略:当前豆粕市场现货端供需宽松,期货端受中美关税谈判主导,其中三四季度国内进口大豆大量到港保证豆粕供应充足,但中美关税存在导致明年一季度豆粕存在供需缺口预期,同时美豆减产预期及压榨需求旺盛强化进口成本上涨预期,关注短期中美谈判落地情况,豆粕仍表现偏弱。
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