沥青基本面处季节性淡季预计液化石油气短期震荡下行-期货研报-18期货网

需求端，调油市场旺季将至，但调油市场一直处于高开工状态，一旦预期落空，恐将很快形成负反馈，同时夏季本身也是传统民用端需求淡季，难有超预期变化，PDH利润出现明显修复，后续开工率或有支撑。

【沥青】

油价当前无主线逻辑，仍是关注谈判下制裁影响，油价短期运行区间预估为70至63美元之间，评估供需来看油价偏空，沥青自身基本面平稳，沥青跟随油价。

布伦特66美元区域窄幅回落，地缘方面焦点暂告一段落，后期仍是关注美俄乌的多边会谈，宏观方面重点事件将是美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔年会上的演讲，年会上对于降息的表述将至关重要。

当前市场对降息预期鸽派，重点解读讲话是否偏鹰。油价当前仍在消化利空因素，影响油价因素众多，当前无主线逻辑。

当前沥青自身基本面处于季节性淡季，进入8月后逐步向旺季转折，仅有刚需支撑，库存仍显示降库慢于预期。

【液化石油气】

俄乌问题释放缓和信号，预计油价偏弱运行。

LPG贸易转向，不再过度依赖从美进口，期货价格震荡下行，中期走势较原油偏弱，随着OPEC+的供给路径的基本确定，后续全球供给分歧减小。

需求端，调油市场旺季将至，但调油市场一直处于高开工状态，一旦预期落空，恐将很快形成负反馈，同时夏季本身也是传统民用端需求淡季，难有超预期变化，PDH利润出现明显修复，后续开工率或有支撑，整体看，LPG供给十分充裕，CP价格或跟随原油波动为主。

需求端，民用淡季将至，化工端利润难以继续扩大，需求中长期仍以下行为主，LPG期价易跌难涨。

全国液化气估价4509元/吨，较上一工作日上涨6元/吨。国内民用气市场呈现地区分化走势。华南和山东市场表现强势，区域价格普遍上调，主要受供应端偏紧和国际市场走高双重支撑，叠加下游买涨情绪带动补货需求，市场交投温和，而华东和西南地区呈现跌势，华东因浙江个别企业加速出货价格下调，西南地区因云南主营炼厂量大为刺激出货价格下调。

编辑：金闪闪

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