上海0#锌主流成交价集中在22175~22285元/吨，对2509合约贴水50元/吨-升水10元/吨。盘面走跌，下游逢低点价增多，贸易商报价有所上调，但厂提货源价格更优，现货交投依旧以贸易商间为主。
周二沪锌主力ZN2509合约日内震荡偏弱，夜间延续偏弱运行，伦锌收跌。
现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22175~22285元/吨，对2509合约贴水50元/吨-升水10元/吨。盘面走跌，下游逢低点价增多，贸易商报价有所上调，但厂提货源价格更优，现货交投依旧以贸易商间为主。
秘鲁Romina锌项目已完成50%建设进度，运营方Volcan Compañía Minera计划于2026年第二季度正式投产。
SMM：天津地区19日晚十二点开始限制国五及以下运输车辆，恢复时间未定，其中市内钢厂及镀锌大厂、天津锌锭仓库基本已用国六车辆运输，受影响不大，但长途运输车辆以及镀锌小厂仍以国五为主，镀锌小厂因车辆运输问题已陆续停产，西北某锌冶炼厂因镕铸炉检修需要，计划9-10月延续检修计划，预计影响量将在11-12月补齐。
整体来看，白宫正敲定俄乌峰会地址，但下任美联储主席面试将拉开序幕，且临近杰克逊霍尔年会，市场等待鲍威尔讲话指引，风险偏好较谨慎。
基本面看，LME持续去库，但注销仓单占比回落，流动性担忧缓解，同时国内淡季加速累库。
宏微观提振有限，且技术面维持偏弱，空头资金小幅加仓，盘面看，主力期价临近前期低位，预计跌势放缓，空头可部分落袋。
周二沪铅主力PB2509合约日内震荡偏强，夜间收跌，伦铅偏弱运行。
现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16775-16820元/吨，对沪铅2509合约贴水30-0元/吨；江浙市场济金、江铜铅16775-16800元/吨，对沪铅2509合约贴水30-20元/吨。
持货商多积极出货，江浙沪地区维持小贴水报价，北方车辆管控，部分铅冶炼企业为规避运输影响，加快对铅锭的出货与发货，主流地区报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨出厂。
再生铅方面炼厂出货积极性一般，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水20元/吨到75元/吨出厂。
整体来看，LME持续大幅交仓，高库存压力对内外铅价构成压力。
国内供需双弱的格局未有太大变化，受北方车辆管控影响，部分炼厂加速发运出货，现货报价多维持小贴水，但下游铅蓄电池消费改善不足，维持刚需采买。
国内高库存压制铅价，但成本端刚性的背景下，空头信心略显不足，资金参与度下降，短期铅价区间内偏弱运行。
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