国债期货窄幅震荡收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.06%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约跌0.01%。
【市场表现】
国债期货窄幅震荡收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.06%，10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约跌0.01%。银行间主要利率债表现分化，截至17：00，30年期国债“25超长特别国债02”收益率下行0.4bp，10年期国开债“25国开10”收益率下行0.45bp，10年期国债“25附息国债11”收益率下行0.55bp，5年期国开债“25国开08”收益率上行0.5bp，50年期国债“25超长特别国债03”收益率上行0.15bp。
【资金面】
央行公告称，8月5日以固定利率、数量招标方式开展了1607亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1607亿元，中标量1607亿元。Wind数据显示，当日4492亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼2885亿元。资金面方面，央行公开市场周二转回净回笼，不过银行间市场资金面依旧宽裕。DR001仍在1.31%低点附近徘徊。非银机构质押存单和信用债融入隔夜报价仍在1.4%附近。月初公开市场集中到期的影响还需观察，不过央行呵护流动性的基本态度未变，资金面料还将维持稳中偏松的态势。
【操作建议】
国债征税新规可能导致老券需求增强，新老券利差可能拉大，新券可能存在一定折价，但是新券上市实际定价还有待明确，因此实际影响需要后续跟进观察。目前预计8月上旬：一是政治局会议落地，中美谈判结果也暂时落定，国内外政策利空出尽，二是月初资金面预期转松，三是国债征税新规预期在上旬利好目前交易的不纳利息增值税的老券，四是高频数据来看经济结构变化不大，短期PPI上行而需求端变化不大的环境可能暂不会驱动债市利率上行，因此综合来看预期上旬期债有概率震荡上行。单边行情上可以逢回调适当做多，短期关注7月经济数据情况。
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