国内供应端，当前棉花商业库存持续消耗，且进口棉花偏少，下游需求处于淡季，纱厂开工走低，成品库存不断累积，且中美关税措施展期不利于下游棉纺出口，对郑棉利空持续，另外当前新疆新季棉花处于开花盛期，土壤墒情尚可，近期产区高温有所缓解。
【棉花】：美棉震荡偏弱，郑棉继续走低
国外，美联储继续维持基准利率符合预期，美元指数飙升，对美国商品形成压制；近期美棉产区天气良好，截至7月27日美棉优良率为55%，低于上周但高于去年。
外中美经贸磋商展期双方关税措施，仍抑制美棉出口；叠加美国谷物表现偏弱但美原油较强，美棉震荡走低。
国内供应端，当前棉花商业库存持续消耗，且进口棉花偏少，下游需求处于淡季，纱厂开工走低，成品库存不断累积，且中美关税措施展期不利于下游棉纺出口，对郑棉利空持续，另外当前新疆新季棉花处于开花盛期，土壤墒情尚可，近期产区高温有所缓解。
策略：美联储暂不降息，美棉震荡偏弱；国内棉花进口偏少，商业库存持续消耗，导致去库速度偏快，下游需求仍显偏弱且中美关税存在继续压制终端出口；叠加新季棉花种植面积增加，且新疆高温有所缓解，短期郑棉震荡偏弱。
【生猪】：注重政策持续性，猪价稳定运行
7月政治局会议如期召开，在部署下半年经济工作重点的同时，更加侧重于长期规划部署。对于反内卷会议要求“依法依规治理企业无序竞争”，相比7月1日中央财经委会议要求少了“低价”二字。
长期来看，价格由供需决定，人为管控价格，对经济反而不利，未来对于市场充分竞争的行业，估计价格上涨的空间不大，而对于国家管控能力强的行业，价格的提升空间可能相对大一些。
猪肉价格波动对我国CPI影响显著，政策层坚定维稳猪价，头部企业认真执行降重去产能，为产业均衡发展提供支撑。
在政策定力与企业行动高度协同下，预计下半年的市场路径可能与2023年类似，猪价将在温和上涨的情况下体重出现明显下降。
策略：生猪期货9月合约动态构建看涨牛市价差。
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