上海0#锌主流成交价集中在22680~22780元/吨，对2508合约升水50元/吨。锌价小幅走高，市场出货困难，下游维持刚需接厂提低价货源，升水延续弱势。
周三沪锌主力ZN2509合约日内先扬后抑，夜间震荡偏弱，伦锌收跌。
现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22680~22780元/吨，对2508合约升水50元/吨。锌价小幅走高，市场出货困难，下游维持刚需接厂提低价货源，升水延续弱势。
Grupo Mexico 2025年二季度报发布，该季度其锌精矿产量为4.59万吨，同比增加56%，这得益于Buenavista锌矿的运营以及该矿区矿石含量的提高。
整体来看，美国二季度经济增长3%，7月ADP就业人数增加10.4万人，均超预期，经济数据强劲，同时美联储按兵不动，且鲍威尔坚持观望立场，并未对9月降息给出指引，美元强势收涨。
国内政治局会议指出依法依规治理企业低价无序竞争，反内卷情绪情绪驱缓。
基本面偏弱格局未改，百川数据显示8月精炼锌产量环比增加1.1万吨，需求延续季节性淡季，北方暴雨对镀锌生产影响有限，下游企业采买动力不足，现货成交困难。预计短期锌价震荡偏弱，关注今日社会库存数据。
周三沪铅主力PB2509合约日内窄幅震荡，夜间横盘，伦铅大幅下挫。
现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16825-16895元/吨，对沪铅2508合约贴水50-0元/吨，或对沪铅2509合约贴水20-0元/吨；江浙市场济金、江铜铅16855-16895元/吨，对沪铅2509合约贴水40-0元/吨。
电解铅炼厂厂提货源供应相对增加，报价贴水扩大（对沪铅2509合约），再生铅炼厂出货出现分歧，部分企业报价升水下调，部分则低价惜售，报价较为坚挺，再生精铅报价对SMM1#铅均价升水0-30元/吨出厂。
据了解，东北地区原生铅冶炼企业计划于8月起进行设备检修，检修时间在30~45天，预计检修结束时间在9月中旬附近，期间铅产量影响量在5000~8000吨。
宁夏地区西瓜成熟季节的到来，当地对物流车辆的需求急剧上升。据当地再生铅冶炼企业透露，现阶段，铅锭外运车辆难以寻觅，且运费已出现每吨20至50元的涨幅。这一变化导致企业销售成本有所增加。华北地区一家大型再生铅炼厂近期已恢复生产，并接近满负荷运行，7月产量环比上月增加约5千吨。西北地区某中小型还原铅炼厂，因设备故障已停产数月，目前仍无复产计划。
整体来看，原生铅及再生铅炼厂减复产并存，宁夏地区车辆运输紧张影响当地原料及成品物流，当前区域供应紧张的态势缓解，炼厂货源报价下调，下游逢低询价积极性增加，终端需求表现分化，电动自行车铅蓄电池消费好转，但汽车电池消费一般，企业开工环比增加有限，铅价暂不具备上涨驱动，预计短期维持震荡。
