上海0#锌主流成交价集中在22670~22775元/吨，对2508合约升水50元/吨。盘面价格回落，贸易商挺价持续，升水小幅上调，但下游倾向于采买低价厂提货源，且多数看跌行情，现货成交为刚需。
周一沪锌主力ZN2509合约日内震荡偏弱，夜间窄幅震荡，伦锌震荡偏弱。
现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22670~22775元/吨，对2508合约升水50元/吨。盘面价格回落，贸易商挺价持续，升水小幅上调，但下游倾向于采买低价厂提货源，且多数看跌行情，现货成交为刚需。
SMM：截止至本周一，社会库存为10.37万吨，较上周四增加0.54万吨。
玻利维亚统计局数据，2025年5月玻利维亚锌精矿产量为3.99万金吨，同比降低14.5%，1-5月玻利维亚锌精矿产量总计21.03万金吨，同比基本持平。
整体来看，美欧贸易达成利好美元，中美经贸会谈在瑞典举行，国内反内卷狂欢急速降温，锌价调整，同时基本面维持偏弱态势，高价抑制下游采买，库存回升至10.37万吨，同时供应端维持稳定，8月加工费环比回收，矿端至冶炼端创导较顺畅。
市场情绪消化后锌价走势回归基本面，预计短期锌价维持调整，关注中美贸易谈判进展及国内重要会议的指引。
周一沪铅主力PB2509合约日内窄幅震荡，夜间窄幅震荡，伦铅先扬后抑。
现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16860-16935元/吨，对沪铅2508合约贴水50-0元/吨，或对沪铅2509合约贴水20-0元/吨；江浙市场济金、江铜铅16915-16935元/吨，对沪铅2509合约贴水20-0元/吨。
多对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂，再生铅方面则因供应恢复，再生精铅升水报价减少，报至对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。
SMM：截止至本周一，社会库存为7.17万吨，较上周四增加300吨。7月27日16时15分，贵州鲁控环保科技有限公司核心工序熔炼系统顺利投料，可年产20万吨铅锭、年产再生塑料3.8万吨以及年产硫酸5万吨。
整体来看，河南地区原生铅炼厂即将恢复生产，同时再生铅炼厂开工稳步恢复，供应边际增加，但消费端来看，旺季消费改善不足，长单为主，库存小增，短期供应增加但消费平平，铅价走势偏承压，但成本提供刚性支撑，铅价弱势震荡为主。
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