上海0#锌主流成交价集中在22650~22785元/吨，对2508合约升水80元/吨。下游看跌锌价接货意愿不高，多采购低价的厂提货源，现货成交一般，升贴水持平。
周二沪锌主力ZN2509合约日内窄幅震荡，夜间重心小幅上抬，伦锌企稳震荡。
现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22650~22785元/吨，对2508合约升水80元/吨。下游看跌锌价接货意愿不高，多采购低价的厂提货源，现货成交一般，升贴水持平。
SMM：目前强降雨主要集中在河北北部及北京地区，目前对镀锌厂主要集中区域天津、邯郸、唐山、迁安等地区生产和运输暂未造成影响；陕西友发、管道科技携手助力雅鲁藏布江下游水电工程建设。
Newmont发布2025年二季度报，报告显示其第二季度锌精矿产量为6.7万吨，环比增加14%，上半年锌精矿产量总计12.6万吨；Fresnilloplc发布2025年二季度报，报告显示其第二季度锌精矿金属量2.84万吨，环比增加12.5%。
整体来看，中美将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天，中美谈判暂未取得重大突破，市场等待美联储利率决议及国内重要会议。
北方暴雨暂未影响镀锌厂生产，但终端需求不足，下游初端企业开工偏弱，叠加锌价高位采买力度不足，现货维持小幅升水，库存仍有累增预期。短期锌价走势锚定宏观，短期窄幅震荡。
周二沪铅主力PB2509合约日内窄幅震荡，夜间重心小幅下移，伦铅企稳震荡。
现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16860-16935元/吨，对沪铅2508合约贴水50-0元/吨，或对沪铅2509合约贴水20-0元/吨；江浙市场济金、江铜铅16915-16935元/吨，对沪铅2509合约贴水40-0元/吨。
部分地区供应偏紧格局略有改善，厂提货源报价增多，主流产地报价升水收窄至对SMM1#铅均价升水25-100元/吨出厂；再生铅炼厂随行出货，再生精铅报价维持对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。
SMM：京津冀地区多日遭遇较强降雨过程，局部地区受灾严重，位于此区域的再生铅冶炼企业目前稳定生产，但原料运输受到影响，废旧铅酸蓄电池的到货量有所减少。
整体来看，河南原生铅炼厂复产在即，区域供应紧张缓解，再生铅新增产能投放，但北方强降雨影响原料运输，生产存潜在扰动风险，下游消费改善不明显，长单采购为主。供应多空交织，消费变化有限，预计短期铅价维持横盘盘整。
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