沪铝消费采购按需为主预计氧化铝短期震荡为主-期货研报-18期货网

周三氧化铝期货主力合约收3111元/吨，跌1.58%。现货氧化铝全国均价3191元/吨，持平，贴水99元/吨；澳洲氧化铝F0B价格367美元/吨，跌1美元/吨，理论进口窗口关闭。

【沪铝】：仓单连续回升持仓回落，铝价震荡调整

周三沪铝主力收20435元/吨，张0.34%；伦铝收2575.5美元/吨，跌0.29%，现货SMM均价20520元/吨，涨10元/吨，升水90元/吨；南储现货均价20510元/吨，涨10元/吨，升水80元/吨。

据SMM，7月14日，电解铝锭库存50.1万吨，环比增加3.5万吨；国内主流消费地铝棒库存16.1万吨，环比增加0.1万吨。

宏观消息：美国6月PPI环比持平，5月数据上修为增长0.3%。这是自去年9月以来最温和的年度涨幅，同比上升2.3%，剔除食品、能源和贸易服务后的核心PPI同样持平，同比上涨2.5%，创下2023年底以来最小增幅。

美联储发布的经济状况“褐皮书”显示，从5月下旬到7月初，经济活动略有增加，不确定性仍然很高，导致企业持续保持谨慎。

市场继续关注美联储动向及关税变动，市场情绪不安，金属仍有承压，基本面供应铸锭量稍有提升，消费步入淡季铝加工开工率环比回落，短时预计延续偏弱状态，消费采购按需为主。

期货端，仓单库存连续两日快速回升，持仓量回落，铝价看好震荡调整。关注供应端铝锭铸锭量缓慢回升之后，现货供应增加速度，对库存的反馈。

【氧化铝】：短时震荡，关注现货及库存表现

上期所仓单库存2.6万吨，增加2111吨，厂库0吨，持平。

产业消息：力拓发布2025年二季度生产业绩报告，二季度铝土矿产量达到1564.4万吨，同比增长6%，环比增长5%，(产量指导区间5700万吨-5900万吨)。

暂时氧化铝基于仍较为可控的有限现货流动量和向上惯性，现货价格仍保持零星成交的升水状态，支持氧化铝期货价格，不过继续上行还需要看到运行产能和库存变动上呈现出更多多头迹象才有动力上行，预计短时氧化铝震荡为主，中长期产能供应压力仍较大。

编辑：金闪闪

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