上海0#锌主流成交价集中在22285~22420元/吨，对2507合约升水320-330元/吨。进口锌锭持续流入，贸易商报价升水走低，但下游存有一定库存，采购积极性不高，现货成交平平。
周四沪锌主力ZN2507合约期价日内窄幅震荡，夜间窄幅震荡，伦锌震荡偏弱。
现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22285~22420元/吨，对2507合约升水320-330元/吨。进口锌锭持续流入，贸易商报价升水走低，但下游存有一定库存，采购积极性不高，现货成交平平。
SMM：截止至本周四社会库存为7.71万吨，较周一减少0.46万吨。
整体看，美国初请数据超预期、核心PPI低于预期，强化降息预期，但中美伦敦谈判成果低于预期，多空胶着，宏观暂无趋势指引。
锌价回落后下游逢低采买，库存转降0.46吨，库存未能持续累增令锌价跌势难以一蹴而就。不过在炼厂复产、需求转弱及进口流入多重因素影响下，基本面偏弱格局不变，锌价走势维持偏弱运行。
周四沪铅主力PB2507合约期价日内先扬后抑，夜间横盘震荡，伦铅窄幅震荡。
现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16850-16950元/吨，对沪铅2507合约贴水50-0元/吨。沪铅呈震荡上行态势，持货商随行报价，并维持贴水报价，而电解铅炼厂报价相对坚挺，对SMM1#铅均价升水50-100元/吨出厂；再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨出厂，下游企业维持刚需采购，偏向电解铅厂出货源。
SMM：截止至本周四，社会库存为5.47万吨，较周一增加0.13万吨。
整体来看，原生铅主产区期现价差较大，且临近当月合约交割，部分持货商移库交仓带动库存回升，铅价上方阻力增加，不过再生铅检修减产较多，供应区域紧张，且库存增幅相对有限，铅价下方支撑稳固。短期环保抑制供应提供支撑，但累库及消费疲软施压，短期铅价震荡偏强，上方关注均线压力。
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