供应端，部分合金厂再度检修，预计产量维持低位。需求端，需求淡季特点继续体现，钢材需求逐步走弱，但生铁产量暂时维持高位，硅铁需求仍有刚需支撑。
【铁合金】
【相关资讯】1、联合矿业(CML)公布2025年7月对华报价出台，Mn>46%Fe<6%Si02<18%澳块报4.55美元/吨度，环比上月下跌0.15美元/吨度。
2、Mysteel：康密劳2025年7月对华锰矿装船加蓬块报价为4.25美元/吨度（降0.15美元/吨度）。
【逻辑分析】硅铁方面，11日部分区域现货价格下跌50元/吨。
供应端，部分合金厂再度检修，预计产量维持低位。
需求端，需求淡季特点继续体现，钢材需求逐步走弱，但生铁产量暂时维持高位，硅铁需求仍有刚需支撑。
宏观方面，中美在伦敦经贸谈判有初步成果，但具体内容有待后续公布，期价底部震荡为主。
锰硅方面，11日锰矿稳中偏弱运行，天津港半碳酸下跌0.1元/吨度，锰硅现货部分区域下跌20至40元/吨。锰硅供应端产量小幅增加。
需求端，华东地区进入梅雨季节，螺纹钢表需下滑较为明显，对锰硅需求有所压制。
成本端，锰矿港口现货偏弱运行，海外锰矿矿山7月报价整体小幅下调。
总体来看基本面缓慢走弱，成本端也有所拖累，锰硅可作为产业链中偏空配置。
【交易策略】单边：底部震荡；
套利：观望；
期权：逢高卖看涨期权。
编辑：金闪闪
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