供需方面，印尼青山停产至8月份复产等钢厂减产消息对期价起到一定支撑作用，消费端则终端需求不温不火，市场成交氛围偏淡，上周社会库存111.77万吨，周环比增0.85%。
宏观方面，特朗普政府对欧盟关税威胁或使短期市场风险偏好下降，此外，关税影响下中期全球经济下行压力仍存。
镍矿方面，印尼镍矿现货供应维持偏紧状态，关注雨季结束后镍矿价格变化。
中间品方面，近日MHP及高冰镍价格有所回调，短期内中间品供应仍偏紧，不过随着印尼MHP大厂复产，供应存在趋松预期。
供需方面，精炼镍供需矛盾暂未进一步凸显，上周国内社库下降1.96%。
综合而言，中间品价格有所下跌，精炼镍成本支撑边际减弱，目前精炼镍供需压力暂未进一步凸显，短期镍价或窄幅震荡偏弱，关注12万关口支撑位，警惕特朗普对华关税反复。
【不锈钢】：成本支撑好转，但需求持续压制
镍矿方面，印尼镍矿现货供应维持偏紧状态，关注雨季结束后镍矿价格变化。
镍铁方面，最新镍铁成交价格回升至965-970元/镍，不锈钢成本支撑边际好转。
铬铁方面，青山6月高碳铬铁长协采购价8095元/50基吨，环比持平，预计短期铬铁价格平稳运行，关注南非铬矿政策变化。
供需方面，印尼青山停产至8月份复产等钢厂减产消息对期价起到一定支撑作用，消费端则终端需求不温不火，市场成交氛围偏淡，上周社会库存111.77万吨，周环比增0.85%。
综合而言，近期钢厂减产消息及镍铁价格回升对不锈钢价格带来一定支撑，但需求缺乏明显改善、库存消化缓慢持续对价格施加压力，预计不锈钢价格在12600-13200区间震荡为主，警惕特朗普关税反复。
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