进口锌锭报价增多，但锌价反弹抑制下游采买，炼厂上旬检修，市场货源难言宽松，累库量较少，绝对库存维持低位，支撑锌价，不过锌矿传导至锭端较顺畅，且新增冶炼项目投产落地，供应增速高于需求增速。
周四沪锌主力ZN2506合约日内震荡偏弱，夜间低开上行，伦锌收跌。
现货市场：上海0#锌主流成交价集中在22855~23030元/吨，国产品牌对2506合约升水230-250元/吨，SMC对2506合约升水280元/吨，哈锌对2506合约升水160元/吨，锌价维持高位，下游询价减少，贸易商下调升水报价，交投持续偏清淡。
SMM：截止至本周四，社会库存为8.63万吨，较周一增加0.08万吨。
整体来看，美国4月PPI意外创五年来最大降幅，零售销售放缓，纽约联储制造业指数再次萎缩，关税影响渐显，降息预期升温，美元回落。
进口锌锭报价增多，但锌价反弹抑制下游采买，炼厂上旬检修，市场货源难言宽松，累库量较少，绝对库存维持低位，支撑锌价，不过锌矿传导至锭端较顺畅，且新增冶炼项目投产落地，供应增速高于需求增速。
基本面偏弱预期不变，短期美元回落提振，锌价偏强震荡。
【沪锡】：供需平衡，关注库存数据
周四沪锡主力SN2506合约日内窄幅震荡，夜间窄幅震荡，伦锡震荡。
现货市场：听闻小牌对6月0-升水400元/吨左右，云字头对6月升水400-升水800元/吨附近，云锡对6月升水800-升水1200元/吨左右。
印尼贸易部：4月印尼出口精炼锡4,865.87吨，同比增长58%，货量较3月份的5780.14吨有所下滑。JSE上市的Alphamin公司因刚果（金）东部安全局势恶化，其Bisie锡矿一季度高品位锡精矿产量环比下降18%至4270吨，3月13日因叛军逼近暂停生产，导致季度产量从5237吨减少。
矿山于4月9日起分阶段复产，目前运营正常，但全年产量目标从2万吨下调至1.75万吨，一季度锡销售3863吨，AISC成本升8%至16279美元/吨，现金储备7200万美元。
整体来看，中美关税大幅削减的乐观情绪逐步消化，锡价反弹态势放缓。
当前供需双弱，维持相对平衡。下半年锡矿才会出现明显改善，当前炼厂生产受刚性约束，消费相对平稳，高价采买积极性受限，短期表现偏强震荡，但上方40日均线压力明显，关注今日三方库存数据指引。
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