产业上，关税落地后，部分家电企业订单修正，终端需求有所改善，但下游主动备库意愿较弱，刚需采买为主。
周三沪锡主力SN2506合约日内窄幅震荡，夜间横盘运行，伦锡窄幅震荡。
现货市场：听闻小牌对6月0-升水400元/吨左右，云字头对6月升水400-升水800元/吨附近，云锡对6月升水800-升水1200元/吨左右。
整体来看，基本面变化有限，延续供需双弱，对单边价格驱动不足。
资金多空仍有分歧，加权持仓缩量，锡价涨势或放缓，短期锡价走势依旧锚定宏观，利好情绪支撑下，价格重心延续上抬，但持续性或不足，继续测试40日均线阻力。
周三镍价震荡偏强运行，SMM1#镍报价126075元/吨，+1125元/吨；金川镍报127075元/吨，+1075元/吨；电积镍报125075元/吨，+1125元/吨；金川镍升水2150元/吨，下跌50。
SMM库存合计4.41万吨，较上期-2822吨。
产业上，Legacy Minerals已申请Nico Young镍-钴矿项目的勘探许可权，该资产位于澳大利亚的新南威尔士州，预计镍储量达100万吨。
目前全球镍资源仍以印尼为主，澳大利亚镍资源成本相对偏高，短期扔不具备开发价值。
宏观上，美联储副主席表示，通胀数据略超预期，但关税仍有推高物价的可能，通胀前景仍不明朗。
技术上，盘面持仓大幅收缩，镍价触及前低后有所反弹；中美、英美经贸协议相继落地，贸易紧张局势缓解，宏观预期修正。
产业上，关税落地后，部分家电企业订单修正，终端需求有所改善，但下游主动备库意愿较弱，刚需采买为主。
镍矿价格暂无明显变动，全球非主流镍矿加速勘探，追求镍资源多元化，短期价格震荡运行。
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