供应方面,原生铅检修与复产并存,供应整体较稳定,而再生铅原料紧张问题缓解程度有限,加上亏损抑制复产意愿,预计再生铅延续减产。
【沪铜】:短期压力有限
(1)库存:5月8日,SHFE仓单库存19540吨,减2001吨;LME仓单库存194275吨,增300吨。
(2)精废价差:5月8日,Mysteel精废价差1454,收窄333。目前价差在合理价差1484之下。
综述:宏观面,当地时间5月8日,英国和美国就关税贸易协议条款达成一致,市场风险偏好升温,美股加速上涨,美元指数重上100关口,关注中美贸易谈判情况。
基本面,当前铜矿及废铜供应偏紧态势未改, SMMTC进口铜精矿现货报价-42.6美元,副产品硫酸价格高位回落,冶炼端压力正在加大,国内库存仍保持明显去化态势,LME铜注销仓单占比飙升至45%,基本面强势对价格仍存支撑,CU2506合约主波动参考7.7-7.9万。
原料方面,五一节前废电瓶回收商在避险情绪下积极出货,再生铅炼企原料到货情况边际好转,但鉴于产废淡季废电瓶货源偏紧结构性问题难改,加上回收商出货后库存较少,废电瓶仍然易涨难跌。
供应方面,原生铅检修与复产并存,供应整体较稳定,而再生铅原料紧张问题缓解程度有限,加上亏损抑制复产意愿,预计再生铅延续减产。
需求方面,铅市处于传统消费淡季,铅蓄电池成品库存继续积累,铅锭节前备货情况不佳,关注节后电池厂补库情况。
综合而言,废电瓶仍处于供需结构性矛盾中,为铅价带来底部成本支撑,再生铅预计延续减产,而需求疲软对铅价施压,高成本与弱需求交织下,短期铅价反弹空间或有限,关注进口铅情况。
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