国内，近期进口大豆到港不断增加，刺激油厂开机提升，豆粕供需趋紧形势逐渐改变，不过豆粕下游成交旺盛，上周豆粕成交169.23万吨高于往年同期，且油厂豆粕库存仍处历年同期低位，对盘面形成支撑。
【豆粕】：美豆于关键支撑反弹，国内豆粕震荡走高
周五夜盘豆粕震荡偏强。
成本端，近期美豆产区天气有利，区域干旱比率保持在22%，而首度公布的美豆播种率录得3%快于预期，美豆盘面承压下跌至前低位置；不过上周美豆出口净销售74.9万吨符合预期，且近期USDA发布美豆大单销售，支撑美豆跌后反弹。
国内，近期进口大豆到港不断增加，刺激油厂开机提升，豆粕供需趋紧形势逐渐改变，不过豆粕下游成交旺盛，上周豆粕成交169.23万吨高于往年同期，且油厂豆粕库存仍处历年同期低位，对盘面形成支撑。
总的来说，美豆种植炒作开启，盘面与关键支撑位反弹；国内近期豆粕紧平衡缓解，下游豆粕需求提升及库存偏低仍支撑盘面，预计豆粕震荡走高。
【棕榈油】：远月买船增加，棕榈油重心下移
上周内外棕榈油高位回落，棕榈油91价差走缩至100以下。
外围市场，中东冲突风险外溢，原油波动加剧；美元指数走升施压大宗商品市场。
产地，4月前半月马棕产量降22%、出口增9-28%；ITS3月印尼棕榈油出口有2月的159万吨增至184.5万吨；美豆初期播种进度3%高于预期。
国内，3月进口棕榈油16万吨，1-3月累计进口55万吨，同比降45.3%。豆油持续替代，现货成交较好；棕榈油刚需为主。
策略，美豆期末库存上调且初期播种进度略快，短期CBOT大豆继续承压，再次下探1150关口。
3月马棕库存再降；国内棕榈油进口及库存均偏低，不过远月买船增多。随着阶段性库存紧张的交易告一段落，市场转向产地远端增产，短期缺乏有利支撑，加之CBOT豆油下跌拖累，内外棕榈油大幅回落。操作上，建议油脂高空及棕榈油91反套持仓部分止盈，中长期维持油脂逢高空策略。
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