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焦煤:昨日建材交易量环比修复 盘面受情绪扰动较大 持续关注钢厂复产节奏

2024-3-5 10:37:22

现货日环比-11至1850元,焦煤主力合约环比+9元至1789.5,基差环比-20至60.5元。现货价格来看,主焦煤山西煤现货仓单2100元,主焦煤(蒙3)沙河驿现货价格折算仓单1805元。

【期现】

现货日环比-11至1850元,焦煤主力合约环比+9元至1789.5,基差环比-20至60.5元。现货价格来看,主焦煤山西煤现货仓单2100元,主焦煤(蒙3)沙河驿现货价格折算仓单1805元。

【供给】

汾渭样本来看,国产焦煤产量环比上升,主因节后煤矿陆续复产。截至2月29日,汾渭口径下焦煤总产量环比+78.17(10.9%)至792.26万吨,原煤与精煤产量均环比上升。其中,原煤产量环比+51.22(10%)至565.76万吨,精煤产量环比+26.95(+13.5%)至226.5万吨。

【需求】

受焦化利润亏损影响,焦炭总产量环比-2.4至109万吨。其中,全样本焦化厂产量环比-2.2至62.1万吨,钢厂-0.2至46.9万吨。

【库存】

Mysteel口径来看,焦煤总库存(矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口+口岸)-3.9至3323.4万吨。其中,523家矿山库存环比+35.2至244.2万吨,110家洗煤厂环比+34.1至263万吨,全样本焦化厂-90.9至970.6万吨,247家钢厂环比-38.3至806.8万吨,16港+51.6至259.4万吨,甘其毛都口岸+4.5至259.4万吨。

【观点】

昨日建材交易量环比修复,盘面受情绪扰动较大,持续关注钢厂复产节奏。基本面上,供增需减,库存同比下降。供应来看,尽管受到春节煤矿放假影响,但蒙煤进口明显,2月焦煤供应同比+0.79%,考虑到煤矿复产情况良好,蒙煤通关数量维持高位运行,3月焦煤供应存在同比持平预期。

需求来看,2月铁水产量折算焦炭需求量同比-2.8%,考虑到钢厂利润偏低运行,我们预计3月铁水产量均值维持在230附近,月度需求有同比下降-3.5%预期。展望后市,供应端同比持平、需求同比下降预期下,3月焦煤供需平衡有望进一步宽松,后续有待持续跟踪焦煤供应修复程度;但从交易节奏上来看,3月份钢厂有逐步复产预期,铁水上升提振焦煤需求。

操作上,偏多操作为主,建仓区间参考【1640-1690】。

编辑:小鬼
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