现货日环比持平至1861元，焦煤主力合约环比+2.50元至1772.5，基差环比-2.50至88.5元。现货价格来看，主焦煤山西煤现货仓单2120元，主焦煤（蒙3）沙河驿现货价格折算仓单1805元。
【期现】
现货日环比持平至1861元，焦煤主力合约环比+2.50元至1772.5，基差环比-2.50至88.5元。现货价格来看，主焦煤山西煤现货仓单2120元，主焦煤（蒙3）沙河驿现货价格折算仓单1805元。
【供给】
汾渭样本来看，国产焦煤产量环比上升，主因节后煤矿陆续复产。截至2月22日，汾渭口径下焦煤总产量环比+80.56（+12.7%）至714.09万吨，原煤与精煤产量均环比上升。其中，原煤产量环比+56.78（+12.4%）至514.54万吨，精煤产量环比+23.78（+13.5%）至199.55万吨。
【需求】
焦炭总产量环比-0.6至111.3万吨，减量主要来源于焦化厂。其中，全样本焦化厂产量环比-0.6至64.3万吨，钢厂产量持平至47万吨。
【库存】
Mysteel口径来看，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口）3327.2万吨，环比-129.6万吨。其中，523家矿山库存环比+22.9至209万吨，110家洗煤厂环比+4.3至228.9万吨，全样本焦化厂-167.1至1061.5万吨，247家钢厂环比-27.2至845.1万吨，16港环比+8.2至727.9万吨。
【观点】
现货价格受煤矿复产与焦炭调降压制，盘面受情绪扰动较大，基差小幅走弱。基本面上，供增需减，焦煤总库存环比下降。基本面上，供增需减，焦煤总库存环比下降。供应来看，节后煤矿复产，开工率与产量均环比上升，节后复产兑现有待跟踪；进口煤来看，蒙煤进口量维持高位运行，截至2月24日，甘其毛都口岸通关焦煤量日均值12.7万吨，同比+6.4万吨（+102.2%）。
需求来看，铁水产量小幅下降，主因钢厂复产节奏偏慢与高炉检修有所增加。总库存环比下降，减量主要来源于钢厂与焦化厂。山煤国际减产消息证伪影响，在煤矿逐步复工下，现货价格持平，但钢材下游存在复产预期，且潞安集团减产消息暂无证伪，盘面震荡偏强。据百年建筑网披露，全国10094个工地开复工率39.9%，农历同比增加15个百分点。减产消息证伪下，现货价格受煤矿复产回升与焦炭调降压制；但盘面受情绪扰动较大，市场或提前交易钢材需求回升预期，操作上，焦煤5-9价差区间操作为主，参考区间【15-65】。
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