2月9日的USDA报告上调全球菜籽总产量34万吨至8744。国内菜粕库存2.24万吨库存，比春节前略下降，较前周2.9万吨也更低。
日内观点：低位寻底
中期观点：豆菜粕价差支撑于400低点
参考策略：m2405-RM405价差在450点下入场做扩
核心逻辑：
国际大豆方面，偏利空。阿根廷最新消息仍然预计丰产，巴西产量预估在商业机构整体和USDA间已经出现较大分歧。据巴西CONAB表示，截至2月17日，巴西2023/24年度大豆收获进度为29.4%，高于去年同期23.0%。春节前，阿根廷布诺宜斯交易所预期丰产，从1月初5000万吨上调至5250左右；但罗交所在上周已经从5200下调至4980吨。然而，2月22日布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，由于最近的降雨，阿根廷大豆和玉米作物状况继续改善。未来几天将会有更多降雨，有助于遏制1 月下旬热浪给作物造成的单产损失。3月USDA可能有较大幅度调整。另24年夏天种植面积意向USDA报告将于3月底发布。
国内豆粕方面，新作巴西大豆已销售31%进度良好。春节后第一周港口大豆和菜籽进口都出现垒库，预计2至3月到港大豆1100万吨以上，供应充足。
菜粕方面，加拿大油菜籽终产数据已定，2月16日的加拿大农业部报告总产与1月相同，但出口略有减少。2月9日的USDA报告上调全球菜籽总产量34万吨至8744。国内菜粕库存2.24万吨库存，比春节前略下降，较前周2.9万吨也更低。
关联品种方面，MPOB月度报告在2月13日已经发布，减产符合预期；而2月1-25日数据也出，目前减产持续。近期油脂对豆粕联动力较强，当前y2405与p2405基本价差从春节前的0线倒挂至-100（2月22日），2月23日反弹，24日又走低。
策略方面，m2405-RM2405处于历史低位，y2405-p2405处于历史极低位。对于投机交易者，豆菜粕价差在450点以下入场做扩胜率较高。
下一篇> 液化石油气维持低位震荡 乙二醇价格承压
相关阅读
宏观经济刺激预期偏强 甲醇市场情绪略有改善
4月30日早盘，甲醇主力合约震荡走高，目前盘内报...[详情]
上海国际能源交易中心：关于集运指数（欧线）期货EC2504合约上市交易保证金比例和涨跌停板幅度的通知
经研究决定，自2024年4月30日（星期二）交易起，集运指数（欧线）期货EC2504合约的交易...
