后市行情来看，春节后复产时间距两会较近，尽管煤矿开工率有上升预期，但产能完全释放或面临压力，节后行情持续关注焦煤复产与铁水产量的匹配情况以及成材需求预期兑现情况。
【期现】
现货日环比持平至1861元，焦煤主力合约环比-0.5元至1646.5，基差环比+0.5元。现货价格来看，主焦煤山西煤现货仓单2160元，主焦煤（蒙3）沙河驿现货价格折算仓单日1785
【供给】
汾渭样本来看，国产焦煤产量环比下降，主因春节假期部分煤矿放假。截至2月19日，汾渭口径下焦煤总产量环比-74.77（-10.6%）至633.53万吨，原煤与精煤产量均环比下降。其中，原煤产量环比-53.43（-10.5%）至457.76万吨，精煤产量环比-21.34（-10.8%）至175.77万吨。
【需求】
焦炭总产量环比持平至111.9万吨。其中，钢厂焦炭日均产量环比持平至47万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量环比持平至64.9万吨。
【库存】
Mysteel口径来看，焦煤总库存（洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口）2418.35万吨，环比-239.21万吨（-9%），同比+369.18万吨（+18%）。其中，110家洗煤厂环比-5.75至111.14万吨，焦化厂环比-208.6至1228.6万吨，钢厂环比-24.9至872.3万吨，港口持平至206.32万吨。
【观点】
供需双弱，盘面承压运行。基本面上，供需双弱，焦煤总库存同比增幅明显。供应来看，受春节假期影响，煤矿开工率与产量均环比下降，但节后存在复产预期，预期后期产量逐步回升；需求端焦炭产量与铁水产量基本持平，预计钢厂复产下需求有上升预期。考虑到节后煤矿存在复产预期，下游采购需求暂未完全恢复，钢企仍以消耗前期库存为主，短期内供增需平预期下盘面或承压运行，考虑到市场情绪扰动较大，短期内可关注做缩5-9价差机会。后市行情来看，春节后复产时间距两会较近，尽管煤矿开工率有上升预期，但产能完全释放或面临压力，节后行情持续关注焦煤复产与铁水产量的匹配情况以及成材需求预期兑现情况。
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