春节期间，LME铜表现较好，价格上涨1.4%至8472美元/盎司，结合汇率表现，预计国内将平开或小幅高。库存方面，LME库存持续下降6150吨至13.0675万吨，低库存成为当前铜价的重要支撑。
春节期间，LME铜表现较好，价格上涨1.4%至8472美元/盎司，结合汇率表现，预计国内将平开或小幅高。库存方面，LME库存持续下降6150吨至13.0675万吨，低库存成为当前铜价的重要支撑。
宏观方面，笔者认为有两点需要关注。一是美国通胀重燃，美国1月CPI同比增3.1%，虽然为去年6月以来的最低水平，但高于预期的增2.9%，12月前值为3.4%；剔除食品和能源成本的美国1月核心CPI同比增3.9%，高于预期的3.7%，与12月前值的3.9%持平，未进一步回落；由于服务类成本大幅上涨，美国1月PPI全线超预期，美国1月PPI同比涨0.9%，预期0.6%，12月为1%，这与CPI数据相呼应；随着通胀重燃，市场预期美联储降息的意愿将进一步下降，但通胀背后也是经济韧性的表现，受此影响市场风险偏好也支撑着铜价走势。二是日本2023年四季度实际GDP增速大幅不及预期，实际已陷入技术性衰退，这也令市场对日央行结束负利率的预期也在下降。
基本面方面，春节之前随着国内陆续进入放假，精炼铜出现累库，从7万吨逐步累库至16.83万吨，但仍处于近几年低位水平，且较去年同期的31.29万吨低14.46万吨。春节期间，LME库存下降6150吨。毫无疑问，供应端问题仍为市场所担忧。需求方面，关注节后开工情况。
春节期间铜价回升，笔者认为是对节前下跌的一种修正。从当前来看，铜运行的矛盾并不突出，多空形成一种拉锯战，这种分歧也导致铜价短期较难摆脱目前高位区间震荡的走势，虽然铜价方向性的临界点愈来愈近，但仍需保持较高耐心。春节后关注点，一是下游需求启动情况，二是累库情况，若二者合力向好，会带动铜价回暖，否则恐仍难走出目前震荡区间。
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