国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，7月复产有所推迟。5月精炼锡进口量惯性放量，后市预计明显回落。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业订单7月环比有所好转。疫情防控政策调整，稳增长预期增强，企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。
消息面
国内锡冶炼厂6月中开始集中检修，7月复产有所推迟。5月精炼锡进口量惯性放量，后市预计明显回落。需求方面，不同行业表现差异较大，光伏行业保持高增速，锡焊料企业订单7月环比有所好转。疫情防控政策调整，稳增长预期增强，企业复工复产加快，且锡价回落，需求仍然偏弱但边际改善。
国内炼厂因锡消费不佳大面积宣布检修，延后矿-锭转化节奏。而国外锡主产国和企业同样面临出口证、停产和检修问题，锡锭产出增速不及锡矿。国内因高进口量成为锡矿库存主要堆积地，后续有望随锡锭产量释放逐步去库。锡矿过剩推升冶炼利润，现有冶炼利润驱动下下半年锡市场仍面临约1%的过剩。
现货方面，7月14日ccmn长江综合1#锡价报193800-197100元/吨，均价195450元/吨，跌2150元；华通市场1#锡报价194050-198050元/吨，均价196050元，跌2500元；今日上海金属网现货锡锭报价193000-196000元/吨，均价194500元/吨，较上一交易日跌3000元/吨。
机构观点
申银万国期货：
锡价再度走弱。海外市场，东南亚马来西亚等地锡产量恢复，目前缅甸疫情扰动锡矿供给，但缅甸锡矿库存已处低位，国内冶炼厂6月集中检修带动开工大幅走低，7月下旬多数冶炼厂一个月检修逐步结束，复产或有所体现。下游锡消费表现依然相对平疲弱，锡锭社会库存在减产带动下略有去化。整体上，锡供应趋于宽松，消费依然疲弱，沪锡偏弱区间运行为主。
国泰君安期货：
展望后市，我们认为当宏观压力减轻、且库存持续明显去库（本周社会库存去库331吨），未来锡价有望出现止跌企稳，而反弹行情则需要市场上真的出现显著缺货的情况才可能出现，否则锡价的下行趋势尚未结束，警惕锡价持续向成本线15万/吨位置附近移动。
