5月，全乳胶库存每周去化约3000吨，低于历史平均去化程度。深色胶方面，因国内需求尚未恢复，进口利润低，并且受海运问题限制，深色胶在5—7月或难有大幅进口，库存将维持低位运行。据统计，当前浅色胶库存为51.36万吨。其中，全乳胶库存46.36万吨，深色胶库存58万吨，深浅色库存差为6.64万吨，与2019年深浅色库存差接近。
消息面
5月，全乳胶库存每周去化约3000吨，低于历史平均去化程度。深色胶方面，因国内需求尚未恢复，进口利润低，并且受海运问题限制，深色胶在5—7月或难有大幅进口，库存将维持低位运行。据统计，当前浅色胶库存为51.36万吨。其中，全乳胶库存46.36万吨，深色胶库存58万吨，深浅色库存差为6.64万吨，与2019年深浅色库存差接近。
因浓乳高价成交受阻，周内海南制浓乳胶水收购价格断崖式下跌。目前海南产区整体开割率在5成左右，胶水量依然较少，全面开割上量预计要到6月中下旬或6月底。版纳产区未来一周降雨依然偏多，或对割胶活动产生一定影响。泰国产区未来一周伴随天气扰动预期减弱，原料释放量预计将增多。
上周国内胶水冲高回落，泰国胶水略有回落，幅度不大，胶水与杯胶价差也有所回落，但同比高点。原料端按季节性看6月中下旬以后会逐步宽松，后续看持续性。另外，目前非标期现价差维持在500左右，吸引不到新套利空头。下游复工复产加上政府对汽车消费做出的扶持政策需要时间来验证。
机构观点
方正中期期货：
近日沪胶震荡整理，主力合约在13500元附近暂时遇阻。受端午假期影响，近期轮胎企业开工率偏低。不过，5月国内乘用车销量较4月回升，6月车市有望恢复正常，天胶需求前景相对乐观。还有，合成胶价格走高，对于天胶也应有提振作用。虽然国内外割胶旺季临近，但供应压力并不突出。国内青岛地区天胶现货库存连续三个月原地踏步，6月起可能再次进入去库存周期。长期看，汽车消费刺激政策将提振天胶需求，胶价反弹格局有望持续。
华泰期货：
短期国内供应压力难以显现，除非6月份海南原料快速上量，目前产区的开割情况显示或还需要时间，下游现实需求仍表现一般，但因国内资金转向宽松以及财政政策等的后续发力，需求预期好转尚未改变，建议橡胶期货保持偏多思路，但不宜追涨。
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