截至6月6日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少0.15万吨至10.89万吨，连续3个周一去库。总库存较去年同期的31.33万吨低20.44万吨，两者差值在持续收窄。端午期间全国仅江苏和天津地区的库存是增加的，其他绝大多数地区的库存均减少。
消息面
截至6月6日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少0.15万吨至10.89万吨，连续3个周一去库。总库存较去年同期的31.33万吨低20.44万吨，两者差值在持续收窄。端午期间全国仅江苏和天津地区的库存是增加的，其他绝大多数地区的库存均减少。
美国5月新增非农就业人数超预期，但ISM服务业指数回落至一年最低。上期所上周铜库存微增至4.3万吨，LME库存持续降至14.6万吨。
因近期秘鲁采矿抗议活动升级，MMG的Las Bambas铜矿和Southern Copper旗下正在建设中的Los Chancas铜矿项目前后发生火灾。Las Bambas2021年铜矿产量约30万吨，因抗议活动自4月20日暂停运营至今，火灾发生后预计该矿停运时间仍将延长。而且因矿石品级下降，干旱缺水，设备检修等问题等影响，4月智利铜产量下降9.8%至42.2万吨，1-4月累计下降7.8%，较去年同期下降14余万吨。
机构观点
五矿经易微服务：
上周国内精废价差缩窄至1200元/吨，废铜替代优势有所降低。价格层面，国内疫情影响边际弱化，宽松政策陆续落地需求预期改善，海外铜矿供应存在扰动忧虑，在低库存背景下，短期铜价预计冲高。拉长时间看，美联储货币收紧预期未改变，价格上方仍面临压力。本周沪铜主力运行区间参考：71500-74000元/吨。
东证期货：
基本面：美元指数持续走高，俄乌冲突仍在继续，全球经济下行压力增大，市场对需求看淡。供给方面，上游铜矿供应呈现增长趋势，冶炼厂原料供应基本重组，排产积极性较高，南美铜矿抗议罢工增多，引发铜供应担忧。需求方面，近期海外库存维持历史低位水平，进口处于关闭状态，下游企业采购意愿升温，国内库存下降。截止5月31日，LME铜库存为149200吨，日减5450吨。截止5月64日，上海期货交易所阴极铜库存为41546吨。
持仓：沪铜2207合约前20名多头持仓87111手，增加166手，空头持仓94808手，增加1986手。
策略建议：美联储加息预期推升美元，抑制有色金属上行空间，承压回调后或震荡整理。
风险因素：美元指数，供给超预期。
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