印度政府出台限制出口政策，将在6月1日-10月31日前禁糖出口在1000万吨以内，而当前已经签订出口合同已经签订900万吨。另外市场预计巴西中南部地区5月上半月产量167万吨，同比下降30.1%，甘蔗压榨量均值预估为3560万吨，同比下降14%。
消息面
5月25日，白糖前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓38.71万手，空单持仓41.49万手，多空比0.93。净持仓为-2.77万手，相较上日减少80手。据统计，近两年价格和净持仓数据的相关系数为0.74，两者存在中度正相关关系(同向性)。
分析机构预计巴西2022/23榨季甘蔗产量料为5.99亿吨，较此前预估下滑1%，分析师的预估区间介于5.44亿-6.73亿吨之间。
过去两周，在巴拉那州、圣保罗州、南马托格罗索州和马托格罗索州主要甘蔗产区出现了凉爽干燥的天气，气温较正常凉爽1-4C.然而，气温还没有低到足以造成严重霜冻的程度。这些地区也经历了干旱条件，降雨不足量在较正常低10-50毫米。其他地区，过去两周在巴西东北部和中部持续出现温暖干燥的天气，延长了对作物不利的趋势。未来10日，巴西南部和东北部地区将迎来降雨天气，略微减轻干旱忧虑，其他地区可能持续干旱。
印度政府出台限制出口政策，将在6月1日-10月31日前禁糖出口在1000万吨以内，而当前已经签订出口合同已经签订900万吨。另外市场预计巴西中南部地区5月上半月产量167万吨，同比下降30.1%，甘蔗压榨量均值预估为3560万吨，同比下降14%。
机构观点
华泰期货：
从中期来看，本榨季国内减产100万吨，国内配额外食糖进口利润严重倒挂限制进口，使得本榨季截止4月底累计进口同比下滑73万吨，供应有较明显的下降。进入夏季后，近期下游采购明显提振，国内供需情况逐渐好转，将会支撑糖价震荡上行。但需要谨防6月份美联储加息所带来的宏观因素利空。
策略：中期看涨。
国信期货：
周三，郑糖早盘开盘后震荡上行，随后维持高位，持仓小幅增加。国际市场来看，巴西生产倾向于乙醇。印度或限制国内出口在1000万吨之内，对于糖价有一定支撑。国内基本面上，总体来看国内供应收缩，存在一定支撑。资金面来看，近期持续减仓，但是今日盘中出现小幅增仓。现货方面，价格不断上调。总体来看，维持偏多格局，如果后期增仓持续，有望延续反弹。操作上建议短多思路为主。
