国内铝锭社会库存连续7周小幅累库，同时下游消费旺季不旺，对沪铝形成一定抑制。目前煤炭市场调控与基本面累库对铝价有所打压，但能耗双控政策力度不减，加上全球能源危机难解，铝供给端仍存较大减产风险。
11月9日开盘，铝期货主力合约盘面偏弱运行。
供给端本周蒙西传出冬奥会前后（1/28-3/13）减产消息，初步了解涉及年产能35万吨/年，影响产量将在4.2万吨左右。
上周龙头下游加工企业开工率上升1.7个百分点至65.8%，开工率再度抬升，主因下游限电限产持续缓解，主流下游加工产能集中地区如江浙沪、河南限电影响均出现不同程度减弱。
本周再生铝价走势依旧较弱，环比上周五跌1300元/吨至20800元/吨。
国泰君安期货：
昨日内外铝价均震荡运行，沪铝夜盘空头平仓较多，收于19195元/吨，环比上涨1.27%。昨日国内社库小幅去化，不过现货贴水进一步走阔，整体基本面仍偏弱。若后续我们能看到社库持续去库，则届时铝价将会有比较好的上行驱动，不过预计11月整体去库幅度较小，我们认为此驱动并不大。
而对于铝价下方，我们认为空间不大，以氧化铝3800元/吨，动力煤1100元/吨进行折算，全国铝企加权完全成本约为18669元/吨(极限为16225元/吨)。目前来看，铝企完全成本支撑线18669元/吨较为合理，或对铝价下方有一定支撑。
同时，铝价企稳下游逢低买货亦对消费有所刺激，对盘面亦有相应提振。后续铝价预计仍会维持高波动格局，我们认为社库变动为核心变量，建议持续关注。此外，建议投资者继续关注海外铝企供应收缩、能源品危机、国内电煤价格、氧化铝价格等因素，做好仓位控制。
中信建投期货：
美联储缩债靴子落地，但美联储会议基调偏鸽，坚持通胀暂时论，且未讨论加息问题。美国非农超预期，失业率继续下降，拜登基建法案有望带动经济继续复苏。
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