近期，受到供应回升、成本下降和市场悲观情绪影响，纯碱期货价格出现明显回落。展望后市，短期来看，在利空因素影响下，纯碱现货价格下跌、期货价格低位振荡的概率较大；中长期来看，受到光伏玻璃投产、纯碱产能收缩支撑，纯碱价格仍有上行空间。
另一方面，2021年以来，纯碱原燃料价格出现大幅上涨，原盐全国出厂均价由年初的242元/吨上涨至10月底的498元/吨，涨幅106%；液氨全国市场均价由年初的3000元/吨上涨至10月底的4850元/吨，涨幅62%；动力煤港口现货价格由年初的750元/吨上涨至10月底的1500元/吨，涨幅100%。综合来看，原燃料价格上涨，致使纯碱生产成本明显增加，从而推动纯碱价格重心上移。
不过，随着国家出台系列保供稳价措施，近期动力煤期货、现货价格出现明显回落，曹妃甸港口市场价从2500元/吨下跌至1300元/吨，期货主力合约ZC2201由高点1982元/吨下跌至918元/吨。预计动力煤价格仍有下行空间，纯碱生产成本将出现较大幅度下降，纯碱现货价格跟随下调的概率也在逐步增加，但期货价格已提前反映了预期，预计短期纯碱期货价格将维持振荡走势。
纯碱供应忧虑缓解
自8月底国家发改委发布《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》以来，纯碱主产区江苏等部分地区受到限电限产影响较大，纯碱开工率、产量一度明显下降。有关数据显示，9月国内纯碱整体的周度开工率分别为76.39%、79.33%、72.55%、72.86%，周度产量分别为54.36万吨、56.46万吨、51.63万吨、51.85万吨，厂家库存分别为34.30万吨、30.22万吨、26.56万吨、26.58万吨。其间，纯碱的开工率、产量、厂家库存均出现明显下降，纯碱出厂价随之出现大幅上涨，一个月内上涨近1000元/吨。
不过，近期纯碱供应出现显著回升。10月至今，国内纯碱的开工率分别为74.86%、73.99%、75.44%、76.53%，产量分别为53.28万吨、52.66万吨、53.69万吨、54.46万吨。同时，近期纯碱厂家库存也开始累积，最新数据为35.85万吨，环比增加2.22万吨，较低位增加9.29万吨。纯碱期货价格也明显回落，SA2201合约自3648元/吨回调超过1000元/吨。
<上一篇 供给进一步收缩 甲醇反弹可期
下一篇> 限产范围扩大 铁矿石跌破600元/吨关口
