供需存在矛盾锌价或维持高位震荡走势-金属期货-18期货网

国庆假期期间，伦锌期货触及低点并反弹。初期，伦锌延续了上周五的低迷趋势，创下五连阴，价格一度突破3000美元/吨的整数关口，最低跌至2974.5美元/吨，然后反弹至接近3050美元/吨一线附近。

宏观面上，美国ISM制造PMI在9月份继续改善，从上月的59.9%上升至61.1%，9月制造业PMI为58.6，自今年3月以来首次跌破60。9月，中国制造业采购经理指数（PMI）降至49.6%，略低于50%的“荣枯线”，相比之下，欧洲和中国的PMI均出现下降。9月份，美国ADP就业人数增加56.8万人，预期增加43万人，前值由37.4万人修正至34万人。欧元区8月份的PPI月率为1.1%，为4月份以来的最低值。

国内方面，国庆前，云南、湖南、广西等地锌冶炼厂国庆前限电力度加大，部分冶炼厂被拉闸停产，若继续限电，将影响华南及华东地区锌锭供应。而且受限电影响的消费端较为分散，且影响力度不一，主要分布在江苏、广东、天津、河北等地区。因为下游消费过于分散，各企业反馈影响的力度不一，可通过观察国庆后两周库存变化，评估供需影响情况。

国庆节之后将会开始第四轮抛储和提货，抛储或将影响到下游企业节后现货补货的意愿。

国外煤炭、天然气等能源价格持续走高，工业企业的生产成本不断上升。另外，因锌冶炼端利润较低，海外锌冶炼厂可能继续减停产。

综上所述，短期内锌供需双方都存在矛盾，市场仍处于博弈阶段。鉴于目前海外能源问题所带来的风险，以及国内冶炼端限电力度的加大，目前锌价难以深跌，预计将维持高位震荡走势。

编辑：沫沫

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