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供需格局改善 下半年纯碱期价或震荡偏强

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2021-7-16 15:14:51

上半年,郑州纯碱期货价格呈现波动性上涨趋势。煤价持续走高,企业成本增加,加上全球经济复苏预期浓厚,通胀预期增强,大宗商品价格上涨。在碳中和、碳峰化的背景之下,光伏玻璃迎来了扩产潮,成为推动纯碱行业复苏兴盛的关键因素。另外,浮法玻璃对重碱的需求也保持增长态势,下游拿货积极性较高,纯碱企业涨价心态强。

上半年,郑州纯碱期货价格呈现波动性上涨趋势。煤价持续走高,企业成本增加,加上全球经济复苏预期浓厚,通胀预期增强,大宗商品价格上涨。在碳中和、碳峰化的背景之下,光伏玻璃迎来了扩产潮,成为推动纯碱行业复苏兴盛的关键因素。另外,浮法玻璃对重碱的需求也保持增长态势,下游拿货积极性较高,纯碱企业涨价心态强。

1、纯碱产量及开工情况分析

从纯碱供需格局看,今年国内纯碱生产企业新增产能项目不多,“碳达峰”、“碳中和”已成为国家承诺和国家战略。因此,环境治理和能耗控制将成为未来制约纯碱产能增长的关键手段。今年以来,随着纯碱价格的持续上涨趋势,纯碱生产企业的利润状况持续好转,特别是联碱厂家利润空间不断扩大,高额利润也带动了开工率的大幅提升。2月份之后,整体运行负荷基本上超过80%。

从产量看,据国家统计局数据,1-5月国内纯碱产量为123.51万吨,比上年增长4.4%。其中,五月份国内纯碱产量247.9万吨,环比5月下降3.65%。由于夏季即将来临,为了安全生产,企业纷纷推出检修计划。不过,五月份的整体开工负荷虽然有所下降,但仍维持在7.5成以上。根统计,截至6月24日当周,纯碱开工率达78.16%,比去年同期提高了8%。有些企业6、7、8三个月有大修计划,供应端或有一定的影响,但从利润的角度来看,数据显示,截至6月25日,国内联产厂家利润在900元/吨左右,氨碱厂利润在450元/吨左右,利润仍在攀升,产量或难有明显下降。

2、纯碱库存分析

在库存方面,数据显示,截至6月24日当周,国内纯碱厂家库存总量55.32万吨,较去年同期下降60.5%,略低于2019年同期。轻质碱和重质碱分别为27.91万吨和27.41万吨。碱库存自5月以来加速去化,企业压力持续缓解。一方面,重质碱下游玻璃企业的利润较高,使玻璃企业相对保持较高的库存量,对纯碱企业库存有一定的积极支持;一方面,重质碱库存的下游玻璃企业形成了仓单,对其库存有一定的支持;而且轻质纯碱下游市场普遍,终端产品价格传导停滞,对成本控制意愿较强,对轻质库存的消耗速度有一定影响。此外,重碱在光伏玻璃投产的远期需求预期下,重碱下游依然积极囤货,从纯碱库存季节性规律来看,三季度基本是持续去库存的过程,对价格仍有支撑作用。

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编辑:沫沫
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