上周，金价大幅波动。5月份，ADP就业数据大大超出市场预期，公布的就业数据高达97.8万，仅为39万人预期。就业数据的大幅改善引起市场对货币政策收紧的萧条，伦敦黄金下跌将近2%。然而，5月份非农就业数据却不如预期，只有55.9万人。市场再次预期美联储仍将坚守阵地。受此影响，黄金急速再次上涨，弥补了以前的下跌。
基础设施计划难懂晦涩，短期之内难以推进
目前美国总统的基础设施计划约为1.7万亿美元，其中包括一些基本上道路的建设，桥梁、消毒能源设施，以及对政府部门和居民的一些补贴。部分资金将来自增税计划，即大幅提高企业和低收入群体的税收比重。但目前共和党不能接受基建计划的规模，认为规模太大。同时，美国总统的增税计划过于激进，引起低收入人群的反感，因此共和党将予以阻挠
基建计划自4月份提出至今，仍处于反复谈判阶段。因而基建计划在上半年重新启动的概率很小，两党需要就规模和增税计划反复协商才能达成相同。与此同时，美国财政部发布的“绿皮书”显示，美国总统的增税计划将在未来10年带来3.6万亿美元的税收收入。此外，白宫还公布了2022财年6万亿美元的预算方案，远远高于2021财年2.3万亿美元的水平，但该方案获得通过的概率很小，主要原因是美国财政赤字已创历史全新高。因此，在预算和基础设施计划无法重新实施以前，财政政策带来的通胀上行预期相对有限。
总之，近期需要关注美国的就业形势和基础设施项目的速度。货币政策可能维持短期紧缩和长期宽松，这对贵金属有支撑和压力。财政政策方面，成功出台的概率很小，后续谈判可能仍需反复。如果能重新实施，贵金属价格将受益。总体来看，贵金属近期将保持较强的振荡格局。
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